游戏出海，文化赋能

文化出海浪潮下，中国游戏产业全球化突围路径解析

一、政策驱动文化出海，游戏成核心载体

政策定调：
《求实》杂志发文强调“开放包容是文明发展动力”，明确文化强国建设需强化国际对话理念。文学作品、网络游戏、影视剧“出海”及入境游热潮，彰显中华文化软实力与对外开放成果。

游戏战略价值：

• 文化输出新窗口：游戏以互动性强、沉浸感高的特性，成为文化传播核心载体。如《黑神话：悟空》以中国神话为基底，实现文化符号的全球化表达；

• 政策协同效应：游戏出海与“讲好中国故事”政策高度契合，推动传统文化与现代叙事融合，提升国际文化话语权。

二、服务贸易特性：关税免疫与本地化运营构筑护城河

关税风险低：

• 贸易结构差异：全球关税纠纷集中于货物贸易，服务贸易纠纷较少。美国作为服务贸易顺差国（2024年顺差2952亿美元），加征服务贸易关税动力不足；

• 本地化运营优势：头部厂商在海外建立本地化团队，深度适配区域市场，降低政策与运营风险。

三、产业优势：数据验证中国游戏全球竞争力

市场规模突破：

• 收入创新高：2024年中国自研游戏海外收入185.6亿美元，同比增长13.39%，增速领跑全球；

• 品类多元化：策略类（41.38%）、射击类（10.40%）、角色扮演类（10.37%）占据主流，展现内容创新力。

市场地位跃升：

• 头部厂商主导：2024年海外主要市场流水TOP100产品中，中国发行商占比显著提升。美国市场Top100中16家为中国厂商，日韩英德市场占比均超20%；

• 全球化布局深化：腾讯、网易等龙头通过投资并购、IP合作等方式，构建全球发行网络。

四、投资逻辑：技术+内容双轮驱动，出海红利持续释放

核心逻辑：

• 技术升级赋能：AI、云游戏等技术提升游戏品质，增强文化承载力；

• 内容创新破圈：传统文化IP与现代叙事结合，打造差异化竞争力；

• 盈利空间拓展：海外市场ARPU值高于国内，出海推动利润率提升。

推荐标的：

• 龙头厂商：腾讯控股（全球化发行网络）、网易（自研IP矩阵）；

• 出海先锋：ST华通（欧美市场深耕）、神州泰岳（SLG品类优势）、三七互娱（多元品类布局）；

• 潜力黑马：完美世界（开放世界储备）、恺英网络（IP生态构建）、吉比特（独立游戏出海）。

五、风险提示

• 监管政策变动：国内游戏版号审批节奏及海外内容审查风险；

• 竞争加剧：全球厂商加码出海，买量成本与获客难度上升；

• 产品周期波动：新游上线不及预期或老游流水下滑。

总结：文化出海战略下，中国游戏产业凭借政策红利、服务贸易特性及全球化布局，正加速释放出海红利。建议关注技术实力强、出海经验丰富的头部厂商，把握文化全球化机遇。

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