公司发货创新高预估增

🌟最新三方数据显示，公司在2025年1月向越南发货的集装箱数量达到了1041个，与去年同期相比增长了惊人的113%，环比也增长了7%，这一数字再次刷新了公司单月发货量的新高！

从宏观经济的角度来看，2025年1月，美国家具及家用装饰店的零售额同比增长了3.7%，这表明终端市场需求仍然保持着强劲的韧性。我们有理由相信，这一趋势将有效支撑客户订单的持续增长，为公司带来更为广阔的发展前景。

🌺公司在新客户拓展、新产品研发以及新商业模式的推动下，展现出了强大的Alpha能力，并叠加了汇兑收益的贡献，共同驱动了业绩的稳步增长。展望未来，公司的高成长性有望重塑其定价体系，为公司带来更为可观的利润空间。

从中期来看，公司的产业链一体化、产品创新、本土化运营以及店中店拓展等核心能力将持续赋能其成长。具体来说：

🌈属地化拓客能力卓越：公司凭借美国本土化的运营能力，实现了更高的管理和决策效率。其产品研发和售后服务紧密贴近客户需求，这不仅有利于零售客户的拓展，还有助于提升市场份额。

🔍产品创新始终保持领先地位：公司的产品定位中高端，与本地品牌相比具备更高的性价比。供应链一体化持续为研发创新赋能，使得产品体系更加灵活多变。近年来，公司推出的影音沙发等智能化新品有望充分享受行业渗透提升带来的红利。

🏬店中店项目有序推进：截至第三季度末，公司已在美国零售商客户的门店内建成了150多个小规模店中店，并有超过300家客户门店提出了申请。参考La-Z-Boy店中店建设的成功经验，我们有理由相信，这一模式有望为公司的业绩和估值带来更大的提升空间。

📊我们预计，在2025年至2026年期间，公司的归母净利润为7.2亿元和8.1亿元，对应的市盈率分别为19倍和17倍。基于以上分析，我们持续推荐该公司作为投资标的。

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