Tiktok缓禁，华凯机遇

Tiktok缓禁，华凯易佰受捧

近期，电商代运营板块表现抢眼，其中壹网壹创、值得买、若羽臣、青木科技等公司备受市场关注。而今日盘后传来消息，Tiktok海外禁令有望暂缓，这进一步提振了市场情绪。在此背景下，我们深入挖掘了Tiktok产业链的核心标的——华凯易佰。

据悉，拜登政府正在考虑让TikTok在美国继续运营的办法，以避免其在1月19日停运。同时，美国当选总统特朗普也考虑在上任后发布行政命令，暂停执行TikTok销售或禁止法60至90天。此外，TikTok首席执行官周受资还收到了邀请，将出席特朗普的就职典礼。这一系列消息都表明，Tiktok的禁令进程可能出现转机。

华凯易佰作为Tiktok产业链的核心标的，其业务与Tiktok紧密相连。公司近期收购了海兔科技，吸纳了其Tiktok团队，并发力Tiktok平台。海兔科技是TikTok东南亚、英国、美国名列前茅的服务商，在宠物零食业务方面更是TikTok垂类第一大服务商。其在TikTok的GMV增速迅猛，竞争力极强。

此外，华凯易佰还受益于AI技术的发展。公司的SaaS平台亿迈在2024年上半年收入增长54%，合作商家数环比增长20%。该平台为中小商户提供一站式广告托管服务，通过AI赋能大幅提高买卖双方成交率，为客户提供智能决策超过3000万次。

华凯易佰的主业是跨境电商，北美市场占比超过90%。公司提供超过100万SKU的商品，涵盖仓储物流一站式服务。预计2025年业绩将达到4亿元，估值仅为14倍，性价比极高。

值得注意的是，无论Tiktok禁令进程如何发展，都不会影响小红书等自主出海平台的大势所趋。因此，投资者在关注Tiktok相关投资机会的同时，也应关注其他出海平台的发展动态。

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