乖宝宠物：销售强势，长期看好

乖宝宠物股价调整点评

近日，乖宝宠物股价出现下跌，跌幅达到7.79%，为近三个月来的罕见跌幅。针对这一股价波动，我们进行以下点评：

一、销售数据与品牌表现

• 短期销售数据靓丽：根据最新数据，乖宝宠物的自主品牌麦富迪和弗列加特在各大电商平台上表现强势。在淘宝平台上，麦富迪的狗主粮和猫主粮分别位列第2和第5，而弗列加特在猫主粮的排名已跃升至第11位。在抖音平台上，麦富迪的狗主粮和猫主粮均位列榜首，狗零食和猫零食也分别位列第4和第1。此外，在最新的618预售战报中，弗列加特跻身天猫猫狗食品品牌榜前三，显示出公司品牌高端化战略的显著成效。

• 国内收入增长预期：基于公司的销售数据和品牌表现，我们预计乖宝宠物第二季度国内收入有望延续第一季度的高增长态势。进一步展望2024年，我们预计其全年国内收入有望达到36至40亿元，同比增长26%至40%。

二、研发与营销能力

• 强研发能力：乖宝宠物在研发人员数量、研发费用投入和专利数量方面均位列同类上市公司之首。公司通过持续的产品创新，如生骨肉、羊奶、鲜肉粮等，展示了强大的产品开发能力。

• 营销团队实力：公司销售人员数量也在同类上市公司中排名第一。公司已形成素人-达人-自播他博-旗舰店等多方位的新品营销成熟打法，并积累了充足的宠物用户数据，展现出精准的营销能力。

三、长期发展前景

• 自主品牌收入预期：基于公司的研发和营销实力，以及当前的销售数据表现，乖宝宠物有望在三年内实现自主品牌收入达到50亿元的目标，并在国内宠物食品市场占据20%的市场份额。

综上所述，我们认为乖宝宠物的基本面扎实，产品布局领先，品牌溢价能力较高。尽管近期股价出现波动，但我们依然看好其自主品牌的持续突破能力以及长期的股价上涨空间。公司的研发和营销能力将为其在激烈的市场竞争中提供有力保障。