麦格米特现场调研纪要 超预期

麦格米特现场调研纪要显示，公司近期与英伟达的合作引起了市场的广泛关注。

以下是调研纪要的要点总结：

1. 英伟达的订单对麦格米特来说是一个突发且超预期的现象。公司与英伟达签订了保密协议，因此无法提供具体的订单数据或历史数据。尽管订单超出了市场和公司的预期，但公司并不希望过度炒作此事。

2. 英伟达过去在服务器产业链中主要与台湾供应商合作，电源供应由台达电子负责。随着英伟达在人工智能领域的扩大影响力，英伟达需要寻找新的供应商。麦格米特成为新的供应商之一，目前是国内唯一的供应商。

3. 麦格米特参与了英伟达GB200产品的研发和设计，但市场份额需要通过商务竞争来确定。

4. GB200产品的具体时间和产量目前尚不清楚，但预计今年不会交付，因为从设计到定型需要经过几轮过程，具体时间取决于英伟达。定型后，交付时间大约为2-3个月。

5. 人工智能服务器的兴起对服务器电源提出了更高的要求，麦格米特的技术已经获得了行业头部企业的认可。公司认为市场对电源业务的认知不足。

6. 在传统业务方面，麦格米特的产品在多个行业还处于布局期，因此毛利率较低。预计随着收入规模的增长，毛利率会有所改善。在外部投资方面，公司更注重产业协同，而不是账面上的直接收益。公司计划在未来重点发展海外市场，因为国内市场竞争激烈，行业规律不再适用。

总体来看，麦格米特正在积极布局新市场，并在电源业务上取得了一定的技术认可，但公司对未来市场的发展持谨慎态度，强调耐心资本的重要性。