关于锐明技术商用车联网领域

锐明技术，股票代码002970，是一家专注于商用车联网领域的企业，近期在市场上表现出色，并受到天风证券的高度评价。根据天风证券的研究报告，锐明技术在价值转型、研发、渠道建设和供应链管理方面取得了显著进展，为未来的高质量增长奠定了基础。

具体来说，锐明技术在研发方面投入了七年时间构建了三级研发架构，其基础技术平台的复用率超过80%，这将有助于公司更好地应对碎片化场景的开发，并推动其在细分商用车信息处理解决方案市场的拓展。在渠道方面，截至2023年，公司已在海外设立了8家子公司及8个办事处，覆盖全球一百多个国家或地区。此外，公司在越南的智能制造中心已正式投产，计划在2024年年底之前，实现销往海外客户的产品在越南工厂生产制造，以确保出海业务的供应链安全。

在业务拓展方面，锐明技术正积极开发欧美车载视频信息处理系统市场，该市场预计在2023至2027年间的复合年增长率（CAGR）将达到18%。公司还在拉美、中东等地区积极寻找机会，并正在开发警用等垂类行业的新产品。此外，随着2024年7月起欧盟国家商用车欧标的实施，锐明技术的前装安全系统有望跟随国内车厂出海，为公司打开长期成长空间。

财务方面，锐明技术2023年的海外业务毛利率达到57.36%，国内毛利率为27.34%，推动公司整体毛利率达到42.95%，同比提升4.2个百分点。公司的研发费用率在2023年为14.50%，随着三级研发架构的全面应用，研发与管理成本有望进一步降低。参考公司2020年在费用控制较好的情况下的净利率达到15%，预计公司的盈利能力有望向这一水平靠拢。

综合考虑公司的研发与渠道进展，天风证券预计锐明技术的出海业务将促进公司盈利水平的提高。基于这些分析，天风证券将公司原有盈利预测从2024/2025年的27.22/34.86亿元营收调整至2024/2025/2026年的21.22/26.23/32.22亿元，归母净利润从2024/2025年的1.63/2.81亿元调整至2024/2025/2026年的2.02/3.01/3.94亿元，并维持“买入”评级。

然而，需要注意的是，海外业务拓展不及预期、竞争格局变化风险以及汇率波动风险是锐明技术面临的主要风险。