自动驾驶，世运新机

全自动驾驶方案启航，世运电路保供与增长双轮驱动

在自动驾驶技术风起云涌之际，特斯拉再次引领潮流，宣布推出首个基于纯人工智能的通用全自动驾驶方案，这一里程碑事件不仅标志着自动驾驶技术迈入新阶段，更为其供应链上的关键企业带来了前所未有的发展机遇。尤为值得关注的是，世运电路作为特斯拉汽车PCB（印制电路板）的核心供应商，正站在这一波技术革新的风口浪尖，享受着保供逻辑清晰与自动驾驶密集催化带来的双重红利。

保供逻辑清晰，世运电路稳坐特斯拉供应链要位

特斯拉2024年的销量数据揭示了其全球市场的强劲表现，全年交付量高达178.9万辆，其中北美地区贡献60.4万辆。这一数据背后，隐藏着世运电路作为海外供应链重要一环的稳固地位。通过销量分析，我们可以合理推测，至少有65%的海外供应链完全不受美国关税影响，而世运电路作为特斯拉汽车PCB的一供，现有份额约为25%，其研发配合能力和配合度在特斯拉供应体系中首屈一指。特别是在特斯拉新品供应格局中，世运电路不仅是机器人领域的独家供应商，更预测在Cybertruck等热门车型中占据高达50%的份额。特斯拉对创新的不懈追求，使得上游PCB公司的配合研发能力成为其供应体系中的重要考量因素。同时，从供应链安全的角度出发，特斯拉对世运电路的依赖程度极高，且世运电路有能力持续布局HDI和高多层的高端产能，这进一步巩固了其在特斯拉供应链中的核心地位。

自动驾驶密集催化，世运电路迎来增长新契机

随着马斯克宣布首个基于纯人工智能的通用全自动驾驶方案即将面世，结合年中即将落地的Robotaxi项目，近两个月成为了自动驾驶技术密集催化的关键时期。这一时期，不仅将决定自动驾驶技术的未来走向，也将对相关企业的市场预期产生深远影响。当前，市场因过度悲观而导致的低科技风险偏好，有望在自动驾驶清晰前景的展现下迅速逆转为乐观的高风险偏好。在特斯拉自动驾驶战略的强力驱动下，世运电路作为核心供应商，其市场份额和单车价值量有望实现大幅提升。这一趋势将从HW4.0的上量一直延续到AI5的落地，为世运电路带来长期的增长动力。以Cybertruck为例，其单车PCB价值量较传统产品实现了翻番，这充分展示了自动驾驶技术升级对供应链企业带来的巨大增值空间。

综上所述，世运电路在特斯拉全自动驾驶方案的推进中，正享受着保供逻辑清晰与自动驾驶密集催化带来的双重利好。未来，随着自动驾驶技术的不断成熟和市场的逐步扩大，世运电路有望继续保持其领先地位，实现业绩的持续增长。

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