2317鸿海20240814法说会

2317鸿海20240814法说会 • 毛利率比去年成长，產品组合优化，营收成长。营益率毛利率提升，费用率下降。 • 业外去年同期有资產活化，处分房地產跟转投资，今年没有。 • 存货天数减少十天。营业活动现金流入减少因為备货。 • 第二季四大產线箭头方向跟预期一致，但AI伺服器是更强劲。整体优於先前预期，获利极大化為目标。 • 第三季展望，旺季加温，消费智能新產品準备，强劲季增，中性年持平，关注市场需求变化。云端网路下半年AI伺服器会逐季好，一般伺服器上半年年增16%，网通產品也看到回升，季显著成长。电脑新產品上市基期较高，第三季略微衰退，比去年同期显著成长。元件及其他连接器，精密元件，镜头模组，车用產品季增强劲。 • 全年展望，随著AI伺服器展望提升，显著成长，现在又比5月能见度更好。箭头方向维持相同，AI带动云端网路產品强劲成长。 • 第二季AI伺服器营收季增60%，佔伺服器比重大於40%。完整解决方案。AI伺服器强劲需求持续，AI贡献全年伺服器四成看法不变。 • L2A L2L机柜因应不同资料中心环境需求。 • AI 伺服器2025年带来显著贡献。AI伺服器很快成為下一个兆元营收產品。 • 智慧城市POC在墨西哥重要城市讨论整城输出。 • Model C到七月交车5400台。 • 河南建置七大中心，电动车整车，电池，机器人。 • 第四季电池厂量產优先导入电动巴士。 • EV在台湾测试ADAS，採用NV自驾平台，自行研发感测元件，硬体样品A阶段。软体定义汽车，年底前完成基本功能开发。 QA • 营运展望，2Q24优於预期，上调全年，下半年旺季表现，產品优於过往季节性？第二季是AI伺服器，全年显著成长方向，能见度比五月好一些，第二季基期高，还是有显著季增年增，第四季季增年增。云网、零组件优於季节性，消费性跟电脑相对稳定。 • AI伺服器对集团毛利率影响，营收规模扩大如何管理现金？2Q24 6.42%，產品组合交易模式通膨汇率折旧，AI伺服器第二季年增3倍，部分Buy n sell影响毛利率表现，但是零组件產品组合提升，成本管控，表现优於预期。AI伺服器完整解决方案提升毛利率，因交易模式多元化，对毛利率会有不同方向影响，获利极大化為目标争取股东权益。目前现金 应收帐款充裕，负债比率有空间取得融资。不同客户採用不同交易模式跟交易条件，确保业务稳定发展。资產负债表是重要发展AI伺服器业务。 • GB200讯息影响性，今年第四季开始出货？正在开发的AI伺服器產品都按照进度，晶片模组最主要供应商，上下游密切联繫充分掌握讯息，关注其他供应状况，生產製造量產準备，我们会是第一家第一批出货厂商，第四季开始小量出货，明年第一季放量，新產品规格跟技术提升，设计製造难度大幅提高，动态调整很常见，主要產品推出前，市场都有杂音，產品推出后市场需求都会出现，乐见客户每一代复杂度提高对我们越有利。 • GB200影响目标AI伺服器佔比伺服器40%？当时目标是稳健保守方式预估，上半年现有產品出货就已经超过40%，就算GB200时程有变化，也不影响达成。今年AI伺服器营收逐季成长方向不变，如果GB200按照原本时程，还会优於原先预估。 • GB200假如有延迟，现在生產的H100 H200產品需求往上调整？今年H系列带动AI伺服器成长主要来源，上半年成长超过两倍就是H，H系列现在需求能见度更好，就算不考虑GB200，鸿海也是逐季成长的原因。 • 公司担心GB200递延造成竞争格局改变，Compute board Switch tray友商增加share?不存在是否delay问题，我们会準时出。供应链结构没改变，订单配比没变化，鸿海肯定是第一批出货厂商，长期角度来看，跟主要客户从头到尾开发新產品，技术跟產能有优势，不会因為短时间就有根本变化，不认為配比有变化。 • GB200设计变复杂，產能跟技术优势是哪些？位居领导地位，新產品开发技术能力，完整上下游垂直整合，高度数位化智慧化製造，多元全球佈局。架构复杂鸿海技术优势，成為主要客户首选。进入量產市佔率超过四成原因。產品週期会加快，客户每一年可能会更新，我们发挥关键研发能力，跟客户共同开发取得先机。 • 堺工厂转成算力中心进度？跟东京电力签合约，当力有完善电力对运算中心為重要要件，把劣势转為优势。各国主权AI重要性，建立基础建设，日本也有相关需求，生產AI伺服器，让sharp转型。 • 集团自动化成果？不断提升自动化能力，重要客户高度认可，少样巨量，持续提升自动化，机器人系统，智能化。 • 鸿华电动车Model C参赛泰国拉力赛？高兴有机会协助台湾著名拉力赛车手。Model C 40%以上零组件来自台湾。 • AI伺服器Buy n Sell Blackwell才会开始？FII第二季毛利率下滑，鸿海本身毛利率区间维持？FII Buy n Sel