领益智造(002600)7月11日交流会议

领益智造(002600)举办交流会议，天风证券举办的关于礼仪制造公司2024年中报业绩预告的交流会上，重点讨论了该公司在不同业务板块的表现和未来展望。会议上提到，尽管公司面临着来自新能源车和光伏业务的亏损压力，以及市场竞争的加剧，但是由于提升了运营效率和管理质量，新能源车业务预计在第三和第四季度实现盈利。同时，光伏业务通过改善生产和管理措施，下半年有望好转。在消费电子产品方面，讨论集中在电子产品散热片的材质选择上，不锈钢因其成本低、耐腐蚀性和硬度高等优点被看好。此外，还探讨了生态闭环和大客户如何利用AI技术进行全面发展，以及平板电脑和笔电等产品线的增长潜力。公司表示，明年资本开支预计将因技术创新周期而增加，重点关注硬件创新，同时调整新能源业务策略，特别关注光伏部门的产能转移和效率提升。最后，提醒投资者可通过多种方式提问，显示了公司对投资者关系管理的重视。总体来看，尽管面临多重挑战，但公司对未来的技术创新和市场拓展保持乐观态度。

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●00:00天风证券召开业绩预告交流会，探讨苹果AI与公司盈利

天风证券组织了一次关于礼仪制造公司2024年中报业绩预告的交流会。本次会议强调了苹果其生态系统中的核心地位，特别是其在人工智能(AI)领域的进展和对隐私保护的重视。此外，会议讨论公司面临的挑战，包括新能源车和光伏业务带来的亏损以及市场竞争加剧等问题。尽管如此，与会者对公司在未来技术创新周期中的发展潜力持乐观态度，并就利润率趋势及各板块表现进行了深入交流。

●06:07企业Q3进入消费电子旺季：新能源车与光伏业务挑战与机遇并存

某企业正在经历从消费电子到新能源车及光伏业务的转型和调整过程中。尽管受到如生产搬迁、原材料价格上涨等因素的影响，但通过提高运营效率和管理质量，预计新能源车业务将在Q3Q4实现盈利。同时，光伏业务面临的挑战包括生产良率和效率问题，但通过改善生产和管理措施，有望在下半年好转。此外，凭借平台化优势和综合解决方案能力，该企业在面对消费者需求变化时具有较强竞争力，预期未来将增强市场份额。

●14:39探讨不锈钢与铜材质在电子产品散热中的应用

讨论聚焦于电子产品散热片的材质选择，特别是不锈钢与铜。指出不锈钢因其成本较低、耐腐蚀性强、硬度较高而成为优选材料，尤其适合大规模使用场景。此外，强调了随着技术进步和市场需求的变化，不锈钢作为下一代散热材料正在逐步取代铜材。讨论还涉及了消费电子产品行业的发展趋势，包括对高性能、高效率的要求推动下的技术创新和产品迭代。

●22:49探讨大客户优势与创新产品带来的增长机会讨论了生态闭环和大客户如何通过AI技术实现全面发展，并重点分析了平板电脑、笔电等非手机产品线的良好增长情况及其未来的增长潜力。同时，探讨了折叠屏产品的供应链情况，包括单机价值量和公司的独特产品如碳纤维中框。最后，提到了公司在安卓系统中的业务表现和发展预期。

●30:05探讨资本开支及新能源产业发展

公司预计明年的资本开支将受到技术创新周期的影响而有所上升，重点关注于硬件创新。尽管存在一定的投资需求，尤其是向下游模组扩展业务，如触控板和键盘模组，但预计增长幅度不会过大，主要受制于产能扩张的谨慎态度和市场需求。此外，公司正在调整其新能源业务策略，特别是光伏部门，通过将部分产能从印度转移到美国以满足特定客户的需求，并预计这将带来与之前印度工厂相当的利润率水平。同时，公司将致力于提高生产效率和自动化程度，以改善美国工厂的生产良率。最后，会议提醒了投资者如何通过电话或网络进行提问，显示出公司对投资者关系管理的重视。

问答回顾

发言人问：请问能否简单介绍一下礼仪制造2027年中报的业绩预告情况？

发言人答：您好，本次交流会由我（包成新）主持，旨在讨论礼仪制造2027年中报的业绩预告。据预告，公司上半年预计实现净利润6.8至7.8亿元，同比下降45%至37.5%，扣除非经常性损益后的净利润为5.5至6.5亿元，同比降幅达48.7%至39.4%。Q2单季度净利润约2.2至3.2亿元，较去年同期下降51%至66%。

发言人问：公司二季度业绩下降的主要原因是什么？

发言人答：二季度业绩下降主要是由于新能源车和光伏业务受到市场竞争加剧及一次性搬迁成本等因素的影响导致亏损，并且去年同期较高的业绩基数也起到了一定作用。尽管如此，从历史数据来

看，Q3通常是我们消费电子业务的旺季，预期下半年特别是Q3至Q4期间，在排除一次性费用的影响下，利润率将有所回升。

发言人问：下半年新能源车和光伏业务的利润趋势如何？

发言人答：对于新能源车业务，尽管一季度因搬迁和设备运输等因素导致亏损，但二季度后运营效率显著提高。面对原材料价格上涨带来的毛利率压力，截至六月份已克服困难实现当月扭亏为盈。预计三四季度随着客户份额提升和自身管理效率的改善，该业务有望实现盈利。而光伏业务方面，尽管美国工厂开始量产并面临生产效率低下的挑战，加之主要客户美国office出货量下降，使得该业务面临的形势较为严峻。

发言人问：上半年亏损较大，如何改善及展望未来业务发展？

发言人答：我们当前的重点在于提高生产良率、管理和运营效率，尤其是物流方面已取得显著进展。尽管订单量预计在三四季度才会有所恢复并带动加动力提升，但短期内是否能达到盈亏平衡还未给出明确指引。

发言人问：公司如何看待苹果等消费电子品牌对自身业务的影响及市场前景？

发言人答：我们认同消费电子行业的增长势头，尤其是AI技术驱动下的创新周期对散热电池和充电领域的前瞻性布局非常有利。随着平台化优势的展现，在硬件升级频繁的时代，对于像我们这样能提供综合解决方案的厂商而言，市场份额有望得到进一步提升。

发言人问：大客户业务的发展策略与预期效果如何？

发言人答：大客户希望获得具有综合解决方案能力的厂商主导其供应链，而我们凭借深入布局的产品线、模型冲压线、机模组及注塑等方面，能够为其提供全方位的小件解决方案，并逐步增加在大客户体系中的供应量份额和量化份额，实现业务稳步增长。

发言人问：赛尔康在上半年利润水平以及未来充电功率提升对其利润的潜在影响是什么？

发言人答：由于历史定价等因素影响，赛尔康在过去的几年中盈利能力一般，但从2022年起开始盈利。随着主力产品的升级换代和充电功率提升，预计未来毛利率和净利率将有一定上升空间。此外，海外工厂汇率波动也会对利润产生一定影响，但我们通过努力使其主力产品保持盈利状态，并有信心在客户产品升级时实现更好的毛利率和净利率。

发言人问：针对VC散热板，不锈钢材质相较于铜材质有哪些性能和成本优势？

发言人答：不锈钢相比铜具有明显成本优势，价格更低且更耐腐蚀性，更适合于注水环境中使用，尤其是在温差大、潮气多的手机内部。另外，不锈钢更坚硬，不易被划伤，从而保护内部毛细结构不受损害。尽管铜的散热系数优于不锈钢，但通过优化设计和加工流程，不锈钢与铜材质制成的VT均热板散热效率相当。因此，在高端安卓设备市场中，不锈钢因其性价比高、耐用性强的特点正逐渐替代铜制VC。（节选）

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