光模块大涨：业绩好估值低，产业趋势最强

🥇【天风通信】光模块大涨：业绩好估值低，产业趋势最强，印证我们6-7月AI高潮行情判断，继续大力推荐！ 事件：前期我们反复推荐，建议逢低布局迎接6~7月份AI算力高潮行情，沪深300指数5月31日至7月1日跌幅3.23%，期间中际旭创涨幅26.41%、新易盛涨幅27.40%、天孚通信涨幅7.24%，大幅跑赢沪深300，印证我们6-7月AI高潮行情判断，建议继续逢低布局积极进攻！ 🔥7月1日截止收盘，天孚通信+8.37%、中际旭创+5.09%、新易盛+4.53%、铭普光磁+4.06%、光迅科技+2.73%、太辰光+1.35%、源杰科技+1.18%... 我们再次重申逢低布局迎接6~7月AI高潮行情：科技风格有望回归，AI行情有望持续走好，展望后续3-6个月，光模块龙头厂商二季度业绩预计领军全市场，25年800G需求近期连续上修，1.6T需求日渐明确，AI产业端从光模块到GPU到台积电都能陆续得到验证，置信度提升后，推动AI算力个股往25年业绩估值切换。 重点推荐光模块及上游光器件厂商：龙头中际旭创、新易盛；上游天孚通信、PCB供应商龙头沪电股份；光芯片及硅光：源杰科技；国内线：华工科技、光迅科技、润泽科技、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思等。 🌹核心品种更新： 🥇中际旭创：全球光模块龙头牢牢占据最大份额和最领先技术产品，24年800G放量推动150%以上增长，25年1.6T继续领先行业，且公司1.6T EML+硅光方案同步验证，预计24Q3完成认证，24Q4上量出货，推动25年继续高速增长，目前对应25年估值仅13倍，继续坚定看好！ 🥈天孚通信：前期产能不足得到解决，1.6T布局具备先发优势。Q2开始插芯原料紧缺缓解，人员逐渐上量，800G光引擎出货顺利，泰国工厂预计24年9月设备到位，最快将于12月实现量产。此外公司1.6T光引擎正处于验证阶段，预计24年Q4量产有望落地，Mellanox在NV的定位是优先研发方案提供商，公司1.6T产品的布局具备先发优势，推动公司25年业绩高速增长，目前估值仅13倍，性价比好持续推荐。 🥉新易盛：24年400g放量推动业绩超预期高增长，25年通过向Mellanox代工，实现新客户及新产品1.6t从0到1突破，叠加25年AWS和META的大规模800G采购需求，预计25年高成长，目前估值15倍继续推荐！