通策医疗(600763)6月25日交流会议

通策医疗(600763)举办交流会议，通策医疗近期经营状况良好，特别在种植牙业务方面表现突出，第二季度门诊量同比增长40%，带动了

大综合儿科修复等业务的一位数增长。种植牙业务四五月间实现50%左右的同比增长，单颗价格维持在8000元左右，全年预计单价也将在这一水平。正畸业务尽管受消费影响，营收仍实现正增长。公司全年增速预计较高，但面临下半年增长压力，增长主要来自医疗团队和产能提升，同时需注意市场竞争和个别机构调整。公司通过优化供应链、控制成本、合理分配资源等方式实现降本增效，目标是维持或略升毛利率。种植牙补贴政策保持不变，以保障医疗人员积极性。新入职医生初始提供高保底工资，随后转为保底加绩效模式，医生收入与业务量紧密相关。公司计划探索湖南省外市场，尤其是湖南地区，已有口腔医院项目符合预期并将持续推进。预计医院折旧和租金费用与去年持平，新开业医院对利润影响有限。医疗服务需求和供给情况表明，新医院建设和部门重组有助于优化当地医疗服务布局，同时早教和儿科业务增速放缓，传统服务模式稳定。

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●00:00通策医疗：上半年业绩稳健，种植牙业务保持高增长

通策医疗最近的经营状况良好，尤其在种植牙业务方面表现突出。公司第二季度门诊量同比增长

约40%，与一季度持平，带动了大综合儿科修复等业务的一位数增长。种植牙业务在四五月份实现了50%左右的同比增长，单颗价格维持在8000元左右，全年预计单价也将保持在此水平。正畸业务尽管受到消费端影响，营收仍实现正增长。

●03:37企业年度目标与市场挑战

公司预期全年增速较高，面临下半年增长压力。增长主要来自核心医疗团队和产能提升，同时需注意市场竞争格局变化及个别医疗机构的调整。公司专注于中高端业务，控制投资回报率并维持竞争力。

●09:54医疗机构运营与成本控制

机构通过优化供应链、控制人力成本及合理分配营销资源等方式实现降本增效。同时，面对毛利率变动，预期通过业务增长和效率提升维持稳定或略有回升。此外，种植牙补贴政策保持不变，旨在保障前线医疗人员的积极性。

●17:21医生薪酬构成及其影响因素

新入职医生初始提供较高保底工资，随后转为基本保底加绩效的模式。医生收入稳定，与业务量紧密相关。医院负责引流，减轻医生团队的营销压力。

●20:49关注湖南市场扩展与口腔医院投资公司计划关注并探索湖南省外市场机会，特别是湖南区域，由于该地区拥有两个成熟团队可提供全省支

援，因此成为重点关注区域。同时，对于已在进行的省外投资如武汉、西安等地的口腔医院项目，公司表示符合预期，并将持续推进。然而，具体装入上市公司的日期尚未规划，预计将基于医院的运营能力和规模等因素决定。此外，公司在未来亦将审视其他重点区域，但目前明确的重点仍集中于湖南地区。

●24:07医院运营与患者消费行为分析

预计今年医院折旧和租金费用与去年持平，新开业的医院对利润影响有限。患者的消费意愿未见显著变化，依靠业务量增长维持营收。政基业务案例数预期增加，但单价稳定，未见明显价格上调。早教业务增速放缓，儿科业务受消费降级影响，客单价下降但门诊量仍增。传统服务模式稳定，无向固定缴费模式转变迹象。

●30:18平海路蒲公英医院医生分流及服务半径影响

平海路及周边地区医疗服务需求与供给情况分析：随着蒲公英医院的开设和当地医疗体系的发展，原本依赖大型总院的医生和护士开始逐步分流至社区医院，减少了对总院的依赖。同时，新招募的年轻医生逐渐承担重要职责，进一步降低了对总院医生的依赖。杭州地区的蒲公英医院加密建设已基本完成，虽对总院造成了一定的分流效应，但总体影响有限，且有助于优化当地医疗服务布局。

●34:19医院部门调整与早教服务分类

一家医院面临部门重组和新院区开业的挑战，旨在优化资源配置和提升医疗服务效率。医院计划将现有的城西医院分为两部分，分别迁至紫金港和新城市大楼，以更好地满足不同层次患者的医疗需求，并减少对高端医疗资源的压力。此外，讨论了早教服务的归属问题，强调了根据儿童年龄进行科室划分的重要性。

●39:34口腔早教市场与种植量增长分析

早教业务营收超九千万，市场潜力大但增速放缓；正畸案例数增10%，反映自然成长；种植量同比增4%-50%，环增小个位数。

问答回顾

发言人问：请问近期平和医疗的整体经营情况如何？

发言人答：目前来看，平和医疗二季度至现在门诊量同比约增长40%，与一季度保持一致，并带动了大综合儿科修复等业务的一位数甚至两位数增长。其中，种植牙业务方面，在四五月累计量增长超过五成，单价维持在8000元左右，预计全年平均单价也会保持在此水平，占比约为28开，趋势趋于稳定。

发言人问：种植牙业务增速是否符合年初预期？下半年会面临怎样的挑战？

发言人答：尽管增速还未明显下降，目前总体仍符合年初8万颗种植牙的目标预期。下半年的压力主要来自原有优质资源有限的增长空间以及如何调动更多医生参与，同时考虑到核心医疗团队的较大产能潜力尚未充分释放，加上市场上一些小型医疗机构因各种原因退出市场，实际增量需求可能更多地依赖于激活现有资源而非新增医生团队，因此有望实现全年的目标增长。

发言人问：行业竞争格局是否存在显著变化？公立系统中的市场份额是否会受到影响？

发言人答：尽管行业中低价竞争现象加剧，头部企业的市场份额有所提升，导致一些小型连锁医疗机构关闭，但从整体竞争格局上看并未发生根本改变。特别是公立体系内的种植牙业务由于集采政策的影响而变得更加活跃，反而为该业务带来了更多的市场需求空间。同时，浙江大学附属医院等大型医疗机构也在发展新业务楼并抓住疫情放开时机扩张，但这并不意味着会对平和医疗构成实质威胁，因为两者业务定位和服务对象不同，平和医疗致力于提供中高端医疗服务，即使面临市场竞争，也能保持稳定的增长势头。

发言人问：对于种植牙市场的投入程度如何考虑的？

发言人答：由于第一辆市场通常投资回报率不高且可能会影响自身的价格定位，因此我们在决定是否大力切入这块市场时会仔细评估这些问题。

发言人问：当前医生的种植牙数量大概是多少？有没有中位数范围可供参考？

发言人答：现阶段医生的种植牙数量差异较大，还没有统计数据可以直接给出中位数区间。一般来说，年轻的医生一年种植大约五六十颗牙齿，而专家团队则可达200至400颗。详细的平均值目前尚未计算过。

发言人问：是否有进一步降低运营成本、提高效率的空间？

发言人答：对于降本增效，一方面通过优化供应链体系，每年能够实现耗材采购成本的一到两个百分点下降；另一方面，在人力资源方面暂不考虑大幅度调整医生工资，而是希望通过增加业务增量带动收益提升。此外，针对财务费用（尤其是租赁准则影响）、营销费用等关键成本环节也会进行精细化管理和控制。

发言人问：对于毛利率的展望是什么样的？

发言人答：相较于过去两年，预计今年的毛利率可能会持平或略有回升。尽管浙江总院开业可能会带来一定的成本上升，但由于客单价提升等原因，整体毛利净利仍将持续改善。

发言人问：种植牙的补贴政策是否有所改变？

发言人答：目前我们仍然维持每颗牙400元的补贴标准，并未发生变化。

发言人问：关于医生薪酬的构成及其变动情况是怎样的？

发言人答：医生薪酬由保底工资和业务提成两部分组成。对于刚毕业的年轻医生，入职第一年有较高的保底工资，之后逐渐转变为以基本保底加绩效奖金的形式；而对于社会招聘进来的医生，则直接采用基本保底加绩效奖金的方式。总体上，医生薪酬是基于保底和绩效考核来进行发放，体现了多劳多得的原则，并随经济形势动态调整。(节选）

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