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[红包] 甘肃能化深度：短期经营改善，长期增量可观【德邦能源有色翟堃】
短期经营改善，基本面向上拐点确立。1）项目陆续投产：白岩子&红沙梁露天矿入联合试运转，红沙梁井工矿25年投产，预计24-25年煤炭业务可贡献20.2/21.4亿净利；兰州热电700MW明年投运（年利润2亿）；刘化化工一期预计24年年中投产（年利润4亿）。2）负面影响改善：24年煤质改善提振煤价，24Q1净利5.4亿相较前三个季度明显恢复。 高质量发展凸显长期价值。1）公司规划25年末实现煤炭
