证券三大报早知道

2024-11-11 上证早知道 （星期一）

【今日导读】

>特斯拉首批获得汽车隐私保护标识 智能驾驶推广可期

>巴西有望牵手中国卫星互联网 全球商业航天加速发展

>万丰奥威部署eVTOL领域合作 道氏技术推动AI技术应用

>高斯贝尔预中标算力服务项目 海亮股份等公司拟回购

【大咖看市】

〇股指持续放量上行 机构看好增量政策带来积极影响

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过去一周，上证综指累计上涨5.51%，创业板指累计上涨9.32%。沪深两市成交总额在11月8日达到26815亿元，为一个月以来新高。

@中原证券研究所 认为，近期的高频数据中，物流、出口、服务贸易领域均保持增长，10月房地产销量相比9月份呈现出止跌企稳的拐点迹象。市场对政策面已经形成较强预期，目前指数进入强势横盘阶段，有望继续上攻，板块轮动将更加明显。短期关注券商、非银金融、半导体、人工智能、5G、软件等强势板块，中期关注受政策刺激的基建、电力等，以及困境反转的光伏、锂电、医药等板块。

@国泰君安研究所 认为，本轮行情的关键在于决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，这是逐步重塑长期预期，股市底部抬高与走出中线N型走势的基石。国内财政发力，下阶段增量政策方向明确，建筑、环保、信创等行业的资产质量有望提升。扩内需方面，关注零售、港股互联网板块。

@东吴证券研究所 认为，当前类比2012、2014、2022年，年末宏观靴子逐步落地有望推动市场风格切换，顺周期风格将迎来阶段性配置机会。关注存在较多应收账款的建筑、环保行业，以及消费、地产链、低市净率相关板块的投资机会。

【上证聚焦】

〇特斯拉首批获得汽车隐私保护标识 智能驾驶推广可期

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11月8日，在中国汽车工业协会主办的2024中国汽车软件大会上，中汽协正式发布“汽车隐私保护”标识，特斯拉成为首批通过测评并获得标识授权的车企。特斯拉股价近期表现强势，过去一周累计涨幅超29%，总市值重新突破万亿美元大关

@国联证券研究所 表示，特斯拉得到国家权威机构认证，有望助力特斯拉FSD进入国内市场。当前特斯拉FSD加速迭代，FSDV13有望集成更多功能，并计划于11月底开启大范围推送，用户体验或大幅提升。此外，特斯拉新工厂或继续推进，产能有望提升，相关产业链需求将提升。

$三花智控(sz002050)$ 是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统控制部件制造商，获得特斯拉一级供应商认证;

$拓普集团(sh601689)$ 主要业务包括汽车NVH减震系统、内外饰系统、车身轻量化、智能座舱部件等，是特斯拉全球核心供应商。

【上证精选】

〇11月8日国务院常务会议审议通过《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》，研究深化新时代养老服务改革发展的有关举措。

〇民政部等24部门联合印发《关于进一步促进养老服务消费 提升老年人生活品质的若干措施》要求进一步有效挖掘养老服务消费港力，推动养老事业和养老产业协同发展。

〇财政部部长蓝佛安8日表示，正在积极谋划下一步的财政政策，加大逆周期调节力度。其中，支持房地产市场健康发展的相关税收政策已按程序报批，近期即将推出。

〇10月份CPI同比上涨0.3%，涨幅较9月回落0.1个百分点;PPI同比下降2.9%，降幅比9月扩大0.1个百分点。

〇11月9日，26家研究院所和企业共同发起成立“工业智能操作系统联盟”。东土科技携其自主研发的鸿道工业操作系统和AUTBUS宽带工业网络总线技术加入联盟。

〇据天风证券测算，截至11月8日，偏股混合型基金平均仓位为85.19%，较此前一周下降0.70个百分点，主要加仓了电子、计算机、传媒、通信等行业。

【产业情报】

〇巴西有望牵手中国卫星互联网 全球商业航天加速发展

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据环球时报引述巴西媒体报道，巴西希望引入中国卫星互联网服务供应商上海垣信卫星科技有限公司，双方正就有关谅解备忘录展开谈判，有望于本月晚些时候签署。中国企业的到来，反映了巴西互联网市场的重大机遇。

我国目前拥有中国星网GW星座、上海垣信千帆星座、以及蓝箭科技旗下鸿警科技的Honghu-3星座三大万星星座计划。其中千帆星座的在轨卫星总数已增至36颗，计划到2030年年底完成超1.5万颗低轨卫星的互联网组网。

@方正证券研究所 认为，在全球商业航天加速发展的背景下，我国卫星互联网即将进入规模化部署阶段。关注卫星载荷、载荷上游元器件、卫星平台、卫星检测、地面设备及终端、卫星总装卫星运营等金股讯板块的投资机会。

$铖昌科技(sz001270)$ 是少数能够提供完整、先进T/R芯片解决方案及宇航级芯片研发、测试及生产的民营企业;

$臻镭科技(sh688270)$ 抢抓低轨商业卫星市场，电源管理芯片、射频收发芯片、微系统及模组等产品线均新研并迭代了多个可量产系列产品。

【公告解读】

〇万丰奥威拟在eVTOL领域展开合作

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$万丰奥威(sz002085)$ 公告，基于大众(德国)在电动垂直起降航空器(eVTOL)领域技术开发积淀，以及万丰飞机在全球通航领域的优势，双方签署了《电动垂直起降航空器eVTOL)领域技术合作谅解备忘录》，同意在eVTOL领域开展相关合作。

〇道氏技术拟合作推动AI技术应用

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$道氏技术(sz300409)$ 与湖南培森电子科技签署战略协议并成立合资公司，以公司科研与生产数据验证刘杰教授团队的非冯诺依曼架构的分子动力学计算系统“NVNMD”的应用技术并推动人工智能技术在道氏技术产品科研、生产制造等环节上的应用。

〇高斯贝尔预中标算力服务项目

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$高斯贝尔(sz002848)$ 成为中国移动通信集团山东有限公司青岛分公司某单位算力服务项目合作伙伴招募项目的中标候选人，项目金额为4.26亿元，为公司2023年总营收的145%。

〇海亮股份等公司拟回购股份

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$海亮股份(sz002203)$ 拟以5亿至6亿元回购公司股份，回购价格不超过13.29元/股。

$翔宇医疗(sh688626)$ 实控人提议以5000万至1亿元回购公司股份，回购价格不超过40元股。

$顺博合金(sz002996)$ 拟以5000万至1亿元回购股份，回购价格不超过9元/股。

〇国际实业拟收购怡宝公司80%股权

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$国际实业(sz000159)$ 就收购新疆怡宝矿产资源勘查开发有限责任公司80%股权与上海恒石矿业投资股份有限公司签署了资产收购意向书。怡宝公司所属探矿权1个，探矿权面积为2.68平方公里，采矿权2个，采矿权面积为1.988平方公里。

〇龙泉股份拟收购南通电站80%股权

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$龙泉股份(sz002671)$ 与迪艾智控、李海林、李斌、顾丽娜签署股权转让框架协议，拟以现金方式收购南通电站80%的股权。目标公司控股股东迪艾智控本次交易股权对应的预估估值为3.56亿元，少数股东李海林、李斌、顾丽娜本次交易股权对应的预估估值为2.9亿元。

【资金观潮】

〇中证A500ETF总规模突破千亿元

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首批10只中证A500ETF规模超过940亿元，其中国泰中证A500ETF规模超过200亿元，招商、景顺长城旗下中证A500ETF规模均超过百亿元。第二批12只中证A500ETF认购资金也已超过110亿元，华夏、易方达、广发旗下中证A500ETF均达到募集规模上限20亿元。

中证A500场外指数基金同样爆款频出。广发中证A500指数基金发行规模为79.96亿元，易方达中证A500指数基金认购资金也超过80亿元，启动比例配售。

〇10月中国股票ETF获资金大幅流入

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数据显示，在美上市的规模较大的5只中国股票ETF，最新规模合计为296.89亿美元，相较9月底猛增近100亿美元。10月份境外中国股票ETF整体获1179亿港元资金净流入，流入度明显大于今年前9个月。

站在当前时点，多家外资机构认为，尽管短期股市有所波动，但中国政府陆续出台的经济刺激举措有望提振经济和企业盈利增长，带动市场表现。从中长期来看，中国资产仍然具备较强的配置价值。

【机构调研】

〇$华工科技(sz000988)$ 表示，公司数通产品实现100G、200G到400G、800G全系列产品的覆盖，四季度高速率光模块交付进一步增多。公司推出的800G LPO硅光光模块以及16T硅光光模块产品，采用公司自研的硅光芯片，目前已在海外头部客户加快测试;400G硅光光模块已在国内头部互联网厂商批量出货，后续还将持续上量。公司光联接业务泰国工厂预计11月投产，正在做好800G LPO产品在年底和明年一季度上量的准备。

〇$经纬恒润(sh688326)$ 表示，公司智驾产品主要涵盖三个方案，即满足L2的一体机方案、高速NOA及城市NOA。公司L2一体机产品今年出货量预计仍保持高速增长，并且公司具备采用800万像素相机的ADAS方案。高速NOA方面，公司已量产基于TDA4的产品，后续会量产基于Mobileye方案的产品。城市NCA方面，公司已获得客户项目定点，该项目基于辉羲的芯片方案，预计于明年量产落地。

〇$华康医疗(sz301235)$ 表示，前期受多种因素影响，订单具有一定的滞后性。今年订单呈现明显增长趋势，截至10月底，公司新增了20亿订单，其中医疗净化工程规模占比80%-90%。市场地区方面，传统的浙江等地区一直保持良好态势，今年重庆、云南、江西的订单明显增加，这些区域的订单超过了湖北的订单，说明公司全面铺开的营销策略已经见效。

2024-11-11 中证投资参考（星期一）

【今日导读】

＞房地产税收减免政策将出台 地产中介龙头有望受益

＞国内外新产品不断涌现 AI智能眼镜已经蓄势待发

＞收获期逐步到来 多款1类创新药首次获批临床实验

＞北京近日发通知 扩大造血干细胞移植医保报销范围

【中证视点】

房地产税收减免政策将出台 地产中介龙头望受益

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　　日前，在十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上，财政部部长蓝佛安表示，当前正在积极谋划下一步财政政策，重点加大逆周期调节力度。其中，房地产市场相关税收政策备受关注，支持房地产市场健康发展的税收政策已按程序报批，近期就将推出。在专项债券方面，财政部正配合相关部门开展深入研究。在回收闲置存量土地、新增土地储备以及收购存量商品房用作保障性住房等领域，正在研究制定政策细则，加速推动这些政策落地。

　　10月各地楼市陆续回暖后，二手房市场也出现了新变化。11月5日，据58安居客研究院统计，百城中有74个城市二手房挂牌量出现回落。其中，一线城市挂牌量明显回落，跌幅为2.0%，相比高点已回落近三成；二线城市下跌0.6%，三四线城市下跌1.1%。成交方面，11月9日（周六），上海二手房成交再次突破千套，达到1219套，高于上周六的1109套，截至11月9日，上海当月二手房累计成交7805套，数据显示市场热度并未出现明显下降。随着房地产增量政策的进一步落地，房地产行业景气有望持续修复，产业链有望受益，建议关注$世联行(sz002285)$ 、$我爱我家(sz000560)$ 等。

【热点聚焦】

聚焦人工智能 “乌镇时间”即将开启

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　　2024年世界互联网大会乌镇峰会将于11月19日至22日在中国浙江省乌镇举行。本届博览会将注重引领性，“线下实景+线上云展”相结合，围绕人工智能核心要素和热点应用，360余家企业将在AI算法模型、数据算力、场景应用以及低空经济、智能网联汽车、数字乡村、网络安全等主题展区，展示人工智能前沿技术和最新应用成果。俄罗斯、法国、德国、英国、新加坡等国家或地区的46家境外企业和机构，将在“看世界 智科技”国际企业展区亮相。另外，人工智能赋能新质生产力发展论坛（浙江分论坛）是世界互联网大会乌镇峰会24个分论坛中规模最大的分论坛。

　　点评：世界互联网大会聚焦AI，主题热度提升。可关注受益AI应用相继落地的算力需求，相关上市公司如$澜起科技(sh688008)$ ；此外，乌镇峰会相关概念股，如$浙数文化(sh600633)$ 、$绿盟科技(sz300369)$ 等也值得留意。

新产品有望不断涌现 AI智能眼镜蓄势待发

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　　百度旗下人工智能品牌小度将在下周百度世界大会上推出一款内置人工智能(AI)助手的眼镜，该眼镜将内置摄像头，并支持基于百度文心一言模型的语音互动。此次新品发布，将是小度在AI+硬件领域的再一次新的品类探索，最早可能在2025年初与广大消费者见面。而关于售价，这款AI眼镜的成本有望低于市场同类产品，如meta的299美元（折合人民币约2139元）的定价，这无疑将增强其市场竞争力。

　　去年，Meta联手雷朋推出的AI+眼镜产品Ray-Ban Meta在海外市场销售火爆，上市至今全球热卖超百万台。国内外企业也纷纷跟进，在国内，OPPO、魅族、小米等手机厂商已投入到一体式AI眼镜的开发，近期传出苹果公司也“入局”，意味着此类型新产品有望不断涌现。

　　AI+眼镜的产品有望迎来快速成长，上市公司，$歌尔股份(sz002241)$ 早在2012年就开始布局VR（虚拟现实）等相关业务领域，入局“元宇宙”，并在与Meta、索尼等头部企业携手共进的过程中积累起新的竞争优势；$龙旗科技(sh603341)$ 与全球互联网头部客户的下一代合作产品已在研发阶段。公司相信AI智能眼镜是一个可持续的、长期的赛道，全球有许多头部客户也都非常关注这个赛道，公司也与这些客户在保持持续的沟通交流。

AIPC带动行业回暖 第三季度出货年季双增

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　　知名市场研究机构Counterpoint Research最新报告显示，受惠于AI PC销量的逐步增加2024年第3季全球PC市场出货量达6530万台，年增1%，季增5%。

　　Counterpoint Research指出，2024年第3季全球PC市场延续今年第1季以来的成长态势。尽管受第2季提前拉货影响，第3季出货量仍较第2季成长约5%，主要受惠于Windows 10即将终止支援带动的汰换需求，以及AI PC销量的逐步增加。

　　另据了解，Counterpoint Research还预测，2024年至2025年间，AI高级笔记本电脑将引领AI PC市场的初步扩张。主要PC供应商正积极制定战略，以应对这一新兴市场的快速发展。Counterpoint还上调了对AI笔记本电脑的复合年增长率（CAGR）预测，预计在2025年至2029年期间，AI高级笔记本电脑和支持AI的笔记本电脑将分别实现49%和12%的五年CAGR。

　　看好产业链相关个股，如$莱宝高科(sz002106)$ 、$福蓉科技(sh603327)$ 等。

【产业观察】

收获期逐步到来 多款1类创新药首次获批临床

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　　据中国国家药监局药品审评中心（CDE）官网以及公开资料，本周（11月4日-11月10日），有3款1类创新药首次在中国获得临床试验默示许可（IND）。优秀产品的快速上市，不仅体现了中国医疗器械审批的效率提升，也预示着未来更多创新医疗解决方案将加速进入市场。

　　另外，纳入医保提速，关注入保情况。日前，一年一度医保目录调整的“重头戏”2024年医保谈判正式收官，意味着将有更多的创新药纳入医保。此次医保谈判竞价结果预计11月份公布，2024年新版药品目录将于2025年1月1日起实施。

　　研发持续兑现，创新药“收获期”逐步到来，可关注$恒瑞医药(sh600276)$ 、$昭衍新药(sh603127)$ 等。

国产崛起 三星电子将采购百万块中国OLED面板

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　　据报道，三星电子今年对OLED面板需求预计达到1.632亿块，用于其智能手机产品线。据知情人士透露，三星电子已选定中国面板制造商天马微电子作为合作伙伴，计划采购100万块OLED面板。这些面板将主要配备于三星电子的入门级智能手机系列，如备受欢迎的Galaxy M系列和Galaxy F系列，进一步丰富其产品线。

　　数据显示，三星显示今年的出货量相当可观，达到了3.27亿片，其客户涵盖了包括三星电子、苹果、小米、OPPO、vivo、谷歌和索尼等多家全球知名科技企业。三星电子与天马微电子的合作将促进双方在技术和市场上的互补优势，推动OLED面板技术的发展和应用。随着合作的深入，预计将有更多的创新产品问世，为消费者带来更多选择，同时也为全球显示技术的发展注入新的活力。

　　相关公司中，$深天马A(sz000050)$ 国内规模最大的液晶显示器及模块制造商之一，公司已与华为等国内外知名的手机、平板电脑厂商建立了稳定的长期合作伙伴关系；$柏诚股份(sh601133)$ 在新型显示产业领域，公司主要为京东方、华星光电、天马微电子、超视界、维信诺等国内大型TFT-LCD 、OLED、AMOLED、Mini-LED、Micro-LED等新型显示产品生产厂商提供洁净室系统集成服务。

【行业动态】

移动支付进入“碰时代” 支付宝华为达成战略合作

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　　11月7日，支付宝与华为终端宣布达成战略合作，双方将围绕原生鸿蒙与“碰一下”生态持续深入合作，创新产品价值，提升用户体验。根据战略合作协议：华为将通过软硬件的升级，提升手机用户使用支付宝碰一下的极致体验，双方共同努力进一步推动移动支付进入“碰时代”。

　　支付宝将持续加大在原生鸿蒙生态上的投入，在此前率先开发支付宝原生鸿蒙版的基础上持续迭代，优化用户体验，并逐步丰富完善小程序生态、加大在元服务等领域的支持。双方还将加强在智能服务领域的探索，消费者未来将能够在更多场景进行智能查询，享受极致智慧体验。

　　相关公司中，$新国都(sz300130)$ 旗下嘉联支付作为收单机构参与推广由支付宝推出的“碰一下”支付功能；$新大陆(sz000997)$ 星驿付与慧徕店作为“支付宝碰一下”首批合作伙伴，将为商户和用户提供更智慧便捷的支付体验。

《军队装备保障条例》正式发布 关注军工板块投资机会

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　　《军队装备保障条例》正式发布，自2024年12月1日起施行。《条例》共8章92条，按照军委管总、战区主战、军种主建的总原则，规范了新体制新编制下军队装备保障工作机制，明确了各级装备保障部门的职能界面，优化了装备保障“供、管、修”机制流程，强化了装备保障工作的刚性约束，着力推动军队装备保障工作创新发展。

　　第十五届中国国际航空航天博览会将于11月12日至17日举办，目前已经有大批参展装备陆续抵达，此前不久，中国空军第二种隐形战斗机歼-35A以及“红旗-19”地空导弹武器系统的正式亮相，引起西方媒体强烈关注。此外，从海军装备部门获悉，海军将首次组织实装参加12日在广东珠海开幕的第十五届中国国际航空航天博览会，多型现役装备也将在航展上以静态或动态方式首次公开亮相。综合来看，短期军工板块热点不断，有望持续受到资金的青睐，建议关注$航天彩虹(sz002389)$ 、$图南股份(sz300855)$ 等。

【信息追踪】

北京近日发通知 扩大造血干细胞移植医保报销范围

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　　北京市医保局近日发布通知，扩大造血干细胞移植医保报销范围。本市医保参保人如果符合12类适应证，进行造血干细胞移植的费用纳入医保报销。

　　当前，全球6000多项在研干细胞临床试验涉及上百种疾病，包括脊髓损伤、多发性硬化、系统性红斑狼疮等多种疑难病症。美国、英国等国率先用干细胞移植治疗疾病，并取得一定疗效。在我国，也有多所医院开展了间充质干细胞治疗疾病的临床研究。

　　相关上市公司有：$中源协和(sh600645)$ 着力打造包括新生儿脐带血造血干细胞、脐带间充质干细胞、胎盘亚全能干细胞、以及成人免疫细胞、脂肪间充质干细胞、牙髓间充质干细胞在内的综合细胞库，目前建立了20家综合细胞库，构建了全国性细胞资源存储网络；$南华生物(sz000504)$ 干细胞及免疫细胞储存服务商,业务包含干细胞储存、免疫细胞储存、无创基因检测、生物科研技术服务等领域。

2024-11-11 时报财富资讯（星期一）

【资讯导读】

1、海外对华半导体管控或加严　重视半导体自主可控机遇

2、化债指向增量政策启动　看好顺周期与内需复苏

3、永清环保：公司计划通过外延式并购发展

4、华工科技：成功推出200G自研硅光芯片和多种1.6T光模块产品方案

【今日头条】

海外对华半导体管控或加严　重视半导体自主可控机遇

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据媒体报道，美国国会议员呼吁全球半导体设备龙头（KLA、泛林、应用材料、TEL和ASML）提供其对中国销售的详细信息。众议院中国特别委员会明确要求这些公司在12月1日前提交一系列详细信息，包括但不限于其在中国的前30名客户名单、对特定国家安全或限制贸易名单上公司的销售情况，以及任何将制造业务从美国转移到海外的计划等。美国已要求台积电从11月11日开始，停止向中国大陆客户运送常用于人工智能（AI）应用领域的先进芯片。

这些管制措施旨在进一步阻碍中国获取设备制造工具，从而减缓其芯片制造能力的进步。过去几年，美国和其盟友一直加紧对于中国半导体的管控和限制。在特朗普上一次执政时期，美国对中国半导体产业的制裁手段较为直接。这次特朗普再次当选，很可能会延续这种强硬的对华政策，此前就已经提到要对中国进口产品加征60%-100%的关税。分析师认为，国内半导体往先进制程发展是势不可挡的大趋势，而海外的围堵给了国产供应链崛起的历史机遇。

$精测电子(sz300567)$ 布局半导体前道量测检测设备和后道电测检测设备，在光学和电子束技术不断突破。

$芯源微(sh688037)$ 前道涂胶显影设备产品国内市场领先，随着先进封装需求的增长，公司后道领域产品组合增长前景可期。