尚有三倍空间的汽车零部件——得润电子

此文主要是想重新给得润电子估个值。

前两天写过一篇文章介绍得润电子的高压线束业务以及OBC业务。没看过的同学可以先看一下：被低估的高压线束公司——得润电子

下面正式开始

首先，对于线束业务，对标的是沪光股份，沪光股份目前年化营收约为20亿的样子，新建产能投产后可能能达到50亿的营收，达产后净利润能逼近4亿，目前市值86亿。而得润电子预计产值为30亿，预计达产后能产生2.25亿净利润，给与同等估值的话可以给到48亿市值。

其次是OBC业务，对标的是同为应用碳化硅技术的欣锐科技。欣锐科技主打的也是三合一产品（DCDC、车载充电机、高压接线盒），招商预测今年将会有10亿的收入，未来可能高速增长，市值给到77亿。而得润仅在手的78亿订单未来几年都能保障10亿的营收。这一块理应也能给到77亿以上的估值。

最后就是这两天热议的汽车连接器业务，而公司就是国内连接器龙头，正在往汽车领域转型。

就目前来看，转型是非常成功的。旗下的广东科世得润汽车部件有限公司（参股45%，与德国Kroschu合资）去年净利润就达到了8700万。这为其他子公司的转型提供了基础，青岛得润也在业务范围中添加了汽车连接器业务。

这一块不是很好估，由于连接器业务是公司的基石业务，下游应用场景较多且公司没有具体披露，所以只能估个大概。保守估计，这一块价值在20亿以上。（瑞可达几亿的营收就135亿市值了，得润这块半年报营收我加了下就有12个亿，可能是比较低端，还在转型期，不知道怎么估，就往低了给）

综上所述，得润在当前市场环境下合理的估值应为48+77+20=145亿。对应目前市值有将近三倍的空间。

仅作分享不做推荐，本人持有得润电子。