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一、政策出台内容概述

• 今年以来颁布了多项政策文件，核心内容包括电动自行车企业行业规范白名单，已公布第一批3家企业的6个制造基地，以及金融自行车以旧换新的政策。
• 全国范围内实施电动自行车以旧换新，涉及存量市场规模大于预期。
• 政府要求对未达标企业进行清理，预计10~15家企业能进入白名单，占市场80%~90%。
• 以旧换新政策将电动自行车重量提升至63公斤，铅酸电池比例增加，未来两轮车市场空间较大。

二、行业规范和企业资质

• 行业规范要求每年自主设计车型研发费用不低于2%，模具每年需有10款以上新车型，并配备原值不低于100万的检测检疫设备。
• 预计10~15家企业能达标，占市场80%~90%。中小企业将逐渐退出，市场份额集中在头部企业。
• 以旧换新政策将电动自行车重量提升至63公斤，铅酸电池比例增加。锂电产品市场存量约3000万，未来替换空间较大。
• 2024年起，货车船只的锂电车型也可以作为以旧换新的替换目标，扩大市场潜力。

三、补贴政策及执行情况

• 湖北等地政府明确补贴，地方出资10~20%，中央出资80%，补贴金额300~500元不等。
• 政府鼓励企业和门店让利，叠加补贴效应刺激换购。
• 补贴金额预计在15~20%，单辆车补贴金额在500~600元之间。
• 补贴范围不仅限于重点城市，全省范围内都会推行，重点集中在一二线城市。
• 补贴资金由门店或企业先垫资，经过审批后分批发放。各地执行情况有所差异，但基本涵盖大部分一二三线城市。
• 省政府招标，回收企业进入政府名录，消费者将车辆交给回收企业后获得补贴券，补贴券可在电商平台抵扣。信息登记后，省政府核实后发放实际补贴。

四、市场影响与未来前景

• 湖北市场从9月开始执行，以旧换新政策预计明年带来500~700万的市场增量。
• 2019年前的市场存量约3000万辆，未来两年每年释放700~800万的规模，头部厂商预计增长20~30%。
• 每年存量市场替换反映在销量里的大概有4000万辆，2019年之前的存量有3000万辆，明年以旧换新政策对3000万辆的影响较大。
• 锂电车型的存量替换情况：2020年之前的锂电车型存量较少，2020年之后每年锂电车型销量约800~1000万辆，近三年锂电车型存量约3000万辆。预计两年内替换量约2000万辆。
• 2020年之后每年有1000万辆锂电车型，三年内总销量约6000万辆，其中部分会切换为铅酸电池。
• 铅酸电池占比高，锂电池出问题比例高，政策旨在将锂电池改为铅酸电池。

五、头部企业和市场策略

• 从行业角度来看，目前真正有研发能力的企业大概只有前5到前8家，中小厂商大多依赖代工生产。
• 每年自主研发10款车型的成本大约为3000万，如果年销售规模达不到十几亿，小企业无法持续投入。
• 大企业如雅迪爱玛，由于规模大，单车型研发费用可以摊到10元以下。
• 上海的伊莱达和杰宝大王等企业已经面临达标不了，退出市场的情况。
• 头部企业不会考虑收购这些企业，因为这些厂的产值和设备价值不高，品牌也不强势，收购意义不大。

六、政策落地和市场预期

• 新国标修订版将在今年9月出台，11月发布正式版，部分地区将率先实施电动自行车以旧换新。
• 政策落地的确定性较高，因为质量问题是政府关注的重点，拖延时间越长风险越大，涉及生命安全的问题政府不会拖延。
• 核心是工信部关于电动自行车的修订版文件，具体文件主要看国家公布的政策。
• 后续还会再出几批白名单，审核流程大约一个月到一个半月审核一批。
• 不在白名单的企业在政策落地前还有争取时间，但如果到明年二三月份还不在白名单内，将无法享受政策福利，影响市场销售。
• 总金额不止30亿，明年符合标准的车辆可能达到3000万，补贴金额约150亿，地方需承担30亿。上海等地已经规划财政拨款，江苏、广东、浙江、天津等地相对大方，问题不大。
• 湖北地方政府已经承诺出10%，约一两个亿，但具体资金来源不明。

七、市场现状与未来展望

• 两轮车市场受经济和就业形势影响明显，今年低端市场销量萎缩，但4000块钱以上的高端产品销量占比提升。
• 以旧换新政策对今年的消费拉动效果不明显，预计全年销量减少300万至400万辆，总量从去年的5500多万辆降至今年的5100多万辆。
• 雅迪七八月份累计同比下滑约10%，去年7月销量约170万，今年约150万，8月销量从去年的200万降至170万至180万。
• 爱玛7月销量持平，8月小幅增长，去年约120多万，今年约130万。
• 雅迪核心策略是追求利润，低端市场车型盈利能力差，去年价格战导致门店盈利能力下滑。今年雅迪和爱玛主动停止价格战，未来不会单纯为了抢量而打价格战。
• 今年的新国标修订尚未出台，符合现有技术标准的电动自行车都能上牌。
• 明年成本增加大约200元，但实际增加成本约为100元。铅酸电池的单价反而更低，整体涨价是行业共同行为，消费者最终会接受。
• 今年上半年提价5~7个点，下半年预计单车价格环比上半年再提升2~3个点，但提升空间不大。
• 下半年单车价格预计提升50元左右，绝对值接近2300元。
• 去年单价约为2100元，今年提升到2300元，提升了200元，消费者对200元的涨价较为敏感。
• 明年再提200元整体上还好，因为这是全行业的调整，虽然有些车型成本降低，但整体价格上涨消费者相对容易接受。
• 车商的铅酸电池成本约400元，同类型锂电池成本约高出一两百元。
• 对于小厂来说可能会有影响，但对中大型厂商和头部品牌影响不大。
• 今年整体以旧换新情况不多，核心大头在明年和后年，预计政策会延续。
• 很多地方会申请未用完的资金延续到明年，政府层面没有明确说明补贴终止时间。
• 消费者是否可以通过加装塑料件来规避政策，满足核心产品需求并实现盈利。

Q&A

Q1: 能否简单更新一下政策出台的内容，特别是存量市场铅酸替代锂电的补贴情况，以及政策执行的具体措施和头部两轮车企业的资质情况？

A1: 今年以来颁布了许多政策文件，核心包括电动自行车企业行业规范白名单，已公布第一批3家企业的6个制造基地，以及金融自行车以旧换新的政策。全国范围内实施电动自行车以旧换新，涉及存量市场规模大于预期。政府要求对未达标企业进行清理，预计10~15家企业能进入白名单，占市场80%~90%。以旧换新政策将电动自行车重量提升至63公斤，铅酸电池比例增加，未来两轮车市场空间较大。行业规范要求每年自主设计车型研发费用不低于2%，模具每年需有10款以上新车型，并配备原值不低于100万的检测检疫设备。预计10~15家企业能达标，占市场80%~90%。中小企业将逐渐退出，市场份额集中在头部企业。以旧换新政策将电动自行车重量提升至63公斤，铅酸电池比例增加。锂电产品市场存量约3000万，未来替换空间较大。2024年起，货车船只的锂电车型也可以作为以旧换新的替换目标，扩大市场潜力。明年市场规模预计乐观，湖北等地政府明确补贴，地方出资10~20%，中央出资80%，补贴金额300~500不等。政府鼓励企业和门店让利，叠加补贴效应刺激换购。新国标修订版将在今年9月出台，11月发布正式版，部分地区将率先实施电动自行车以旧换新。四季度市场影响不大，但明年换购高峰预计带来市场增长。

Q2: 以旧换新政策在湖北等地的执行情况如何？补贴金额和范围如何分配？

A2: 补贴金额预计在15~20%，单辆车补贴金额在500~600元之间。补贴范围不仅限于重点城市，全省范围内都会推行，重点集中在一二线城市。补贴资金由门店或企业先垫资，经过审批后分批发放。各地执行情况有所差异，但基本涵盖大部分一二三线城市。

Q3: 门店或车企先垫资的流程是否顺利？是否影响垫资意愿和方案推进？

A3: 政策明确，由省政府招标，回收企业进入政府名录，消费者将车辆交给回收企业后获得补贴券，补贴券可在电商平台抵扣。信息登记后，省政府核实后发放实际补贴。

Q4: 湖北等地的补贴政策对销量的拉动是否明显？是否有数据支持以旧换新政策对未来销量的拉动？

A4: 补贴政策对销量有拉动作用，但各地情况不同。湖北市场从9月开始执行，以旧换新政策预计明年带来500~700万的市场增量。2019年前的市场存量约3,000万辆，未来两年每年释放700~800万的规模，头部厂商预计增长20~30%。

Q5: 每年存量市场替换反映在销量里的大概有4,000万辆，2019年之前的存量有3,000万辆，明年以旧换新政策对3,000万辆的影响如何？

A5: 2019年之前的存量市场约3,000万辆，未来两年每年替换量预计为700~800万。

Q6: 锂电车型的存量替换情况如何？2019年之前和2020年之后的锂电车型分别有多少？

A6: 2020年之前的锂电车型存量较少，2020年之后每年锂电车型销量约800~1,000万辆，近三年锂电车型存量约3,000万辆。预计两年内替换量约2,000万辆。

Q7: 2020年之后每年有1,000万辆锂电车型，三年内总销量约6,000万辆，其中多少愿意以旧换新切换为铅酸电池？2019年之前的3,000万辆存量主要是铅酸电池替换铅酸电池，对铅酸电池的拉动不明显，对吧？

A7: 铅酸电池占比高，锂电池出问题比例高，政策旨在将锂电池改为铅酸电池。

Q8: 新的政策对头部企业集中度的影响如何？具体有哪些参数限制15名以外的企业？

A8: 目前有研发能力的企业大概只有前5到前8家，中小厂商大多依赖代工生产。每年自主研发10款车型的成本大约为3000万，如果年销售规模达不到十几亿，小企业无法持续投入。而大企业如雅迪、爱玛，由于规模大，单车型研发费用可以摊到10元以下。

Q9: 这样的政策约束在操作上如何实现？是每年开始需要申报吗？到年底发现做不到怎么办？

A9: 政策是根据前几年的情况来判断企业是否达标，只有达标后才能享受政策。

Q10: 这个行业已经开始出现15名以外的企业在退出行业了吗？能举一些例子吗？

A10: 上海的伊莱达和杰宝大王等企业已经面临达标不了，退出市场的情况。

Q11: 这些企业清退后会有头部企业考虑收购吗？

A11: 头部企业不会考虑收购这些企业，因为这些厂的产值和设备价值不高，品牌也不强势，收购意义不大。

Q12: 新国标的标准是否会在10月之前出台，11月正式落地？

A12: 政策落地的确定性较高，因为质量问题是政府关注的重点，拖延时间越长风险越大，涉及生命安全的问题政府不会拖延。

Q13: 政策落地后，我们应该关注什么部门的发文或政策？

A13: 核心是工信部关于电动自行车的修订版文件，具体文件主要看国家公布的政策。

Q14: 第一批白名单是3家企业6个基地，后续几批大概是怎样的节奏？

A14: 后续还会再出几批白名单，审核流程大约一个月到一个半月审核一批。

Q15: 不在白名单的企业在这段时间内有什么影响吗？

A15: 不在白名单的企业在政策落地前还有争取时间，但如果到明年二三月份还不在白名单内，将无法享受政策福利，影响市场销售。

Q16: 白名单和修订政策是相辅相成的吗？在修订政策落地前，白名单也要陆续出来吗？

A16: 白名单和修订政策是相辅相成的，如果白名单出得太慢，企业在明年市场销售和上牌上会吃亏。

Q17: 按照一辆车补500元，中央承担80%，地方承担20%，大概要多少补贴金额？中央和地方能否支持？

A17: 总金额不止30亿，明年符合标准的车辆可能达到3000万，补贴金额约150亿，地方需承担30亿。上海等地已经规划财政拨款，江苏、广东、浙江、天津等地相对大方，问题不大。

Q18: 湖北的地方补贴资金从哪里来？地方政府是否有足够资金？

A18: 湖北地方政府已经承诺出10%，约一两个亿，但具体资金来源不明。

Q19: 这个行业三季度的销量情况如何？如果销量较弱，是政策执行不到位还是消费者需求端较差？

A19: 两轮车市场受经济和就业形势影响明显，今年低端市场销量萎缩，但4000块钱以上的高端产品销量占比提升。以旧换新政策对今年的消费拉动效果不明显，预计全年销量减少300万至400万辆，总量从去年的5500多万辆降至今年的5100多万辆。

Q20: 今年高端产品销售情况和四季度政策影响如何？

A20: 今年消费升级和低端市场萎缩并存，预计全行业销量下滑8%左右，总量减少300万辆至400万辆，从去年的5500多万辆降至今年的5100多万辆。

Q21: 三季度行业旺季情况如何？七八月份头部企业的销量与去年同期相比如何？

A21: 今年的旺季表现偏淡，雅迪七八月份累计同比下滑约10%，去年7月销量约170万，今年约150万，8月销量从去年的200万降至170万至180万。爱玛7月销量持平，8月小幅增长，去年约120多万，今年约130万。

Q22: 今年三季度整体行业是否同比下滑？四季度新政策影响如何？明年行业前景如何？

A22: 雅迪今年销量下滑与产品结构调整有关，去年打价格战导致产品结构恶化，今年中低端市场销量下滑明显，但中高端市场占比提升。低端市场萎缩，二三线品牌未能受益。

Q23: 雅迪未来两年的市场策略会如何调整？

A23: 雅迪核心策略是追求利润，低端市场车型盈利能力差，去年价格战导致门店盈利能力下滑。今年雅迪和爱玛主动停止价格战，未来不会单纯为了抢量而打价格战。

Q24: 以旧换新涉及的新技术规范产品和老规范产品是否都可以更换？

A24: 今年的新国标修订尚未出台，符合现有技术标准的电动自行车都能上牌。

Q25: 以旧换新的时间和额度是否有限制？

A25: 目前国家政策没有明确限制以旧换新的时间和额度，具体效果将根据落地情况评估，可能会继续实施。

Q26: 行业内是否存在未统计的小品牌两轮车？

A26: 目前在新国标下，未在政府统计范围内的小厂基本不存在，生产合格证和认证要求使得这些企业难以操作。

Q27: 地方政府在经济环境有压力的情况下，有什么动力去严格执法，确保企业合规？

A27: 国家层面一直在关注电动自行车的安全性，并通过宣传提高企业和消费者的意识。商务部的以旧换新政策也提出及时调整不合规不达标的企业。地方政府可能动力不足，但通过宣传和公示不合规产品的风险，消费者逐渐意识到购买杂牌产品的风险较大。市场端和政策端同时出击，小厂可能通过规避方式继续生产，但门店端未必敢卖，因为法律风险和赔偿风险是中小微企业无法承担的。9月份会有征求意见稿，整体框架不变。如果市场舆论反应强烈，10月份会有修正版，最终可能在11月份发布正式稿。

Q28: 新的修订版本增加北斗系统后，消费者的成本增加大概是多少？明年有补贴是否可以传导给消费者？

A28: 明年成本增加大约200元，但实际增加成本约为100元。铅酸电池的单价反而更低，整体涨价是行业共同行为，消费者最终会接受。

Q29: 今年七八月份单车售价同比上涨多少？下半年提价执行情况如何？

A29: 今年上半年提价5~7个百分点，下半年预计单车价格环比上半年再提升2~3个百分点，但提升空间不大。

Q30: 提升2~3个百分点的平均绝对值单价是多少？

A30: 下半年单车价格预计提升50元左右，绝对值接近2300元。去年单价约为2100元，今年提升到2300元，提升了200元，消费者对200元的涨价较为敏感。

Q31: 北斗产品要求上来后再加200元是否会对消费者形成制约？

A31: 明年再提200元整体上还好，因为这是全行业的调整，虽然有些车型成本降低，但整体价格上涨消费者相对容易接受。车商的铅酸电池成本约400元，同类型锂电池成本约高出一两百元。

Q32: 这一轮洗牌对经销商层面有引起变化吗？经销商层面的变化是指大量经销商需要洗牌，门店关闭之类的吗？

A32: 对于小厂来说可能会有影响，但对中大型厂商和头部品牌影响不大。

Q33: 以旧换新政策在2024年国家补贴框架下执行，2025年是否也会有补贴延续？

A33: 今年整体以旧换新情况不多，核心大头在明年和后年，预计政策会延续。

Q34: 官方是否有明文说明明年补贴会延续？

A34: 很多地方会申请未用完的资金延续到明年，政府层面没有明确说明补贴终止时间。