长电科技2024Q2点评：业绩超预期

【光大电子】长电科技2024Q2点评：业绩超预期，中国半导体封测龙头深度受益于全球AI创新周期 2季度单季度收入为2季度历史最佳，季度净利润超市场预期。2024Q2实现收入86.5亿元，同比增长37%、环比增长26%；归母净利润4.84亿元，同比增长26%、环比增长258%；扣非归母净利润4.74亿元，同比增长47%、环比增长340%。 2季度现金流表现持续强劲。2023Q4、2024Q1和2024Q2净现金26.53、26.53和6.43亿元，其中2024Q1历史第二。2024Q1和2024Q2经营活动净现金13.73和16.54亿元。 公司2024年上半年营业收入按市场应用领域划分情况：通讯电子占比41.3 %、消费电子占比27.2 %、运算电子占比15.7 %、工业及医疗电子占比7.5 %、汽车电子占比8.3 %；二季度各应用分类收入环比均实现双位数增长，其中汽车电子收入环比增长超过50.0%；2024年上半年，通讯电子收入同比增长超过40.0%，消费电子收入同比增长超过30.0%，运算电子结束自去年上半年以来的调整趋势，今年上半年同比增长超过20.0%。 子公司2024H1经营表现：（1）STATS CHIPPAC PTE. LTD.净利润7,824.37万美元，同比增加44.09%；（2）JCET STATS CHIPPAC KOREA LIMITED（长电韩国）净利润1,079.14万美元，同比增加195.39%。（3）江阴长电先进封装有限公司净利润11,786.31万元，同比上升147.73%。 投资建议：长电科技半导体封测中国大陆第一、全球第三。现价构筑安全边际，实控人中国华润117亿元持股4.03亿股成本价29元/股（现价30元/股）。长电科技收入核心来自于全球科技巨头，未来持续成长可期。长电科技作为中国CoWoS先进封装龙头，长电绍兴总投资额80亿元。存储领域持续深度布局，长电科技以6.24亿美元现金收购西部数据子公司晟碟半导体80%股权，未来有望显著增厚收入和净利润。维持长电科技半导体行业核心推荐标的，维持重点推荐！