果链光学核心标的,受益AR远期成长

【水晶光电】果链光学核心标的,受益AR远期成长 果链光学核心标的,涂覆+微棱镜贡献核心增量: 1)涂覆滤光片:H等安卓客户端,涂覆产品加速渗透优化盈利;北美大客户端,公司有望逐步替代海外厂商份额,成长可期。 2)微棱镜:24年大客户潜望式下放Pro机型带来确定性增量,毛利率亦有望提升,后续将持续受益大客户微棱镜规格升级以及安卓潜望式渗透率提升。 持续深化AR光波导布局,有望受益行业远期成长: Meta预计将于Connect2024大会(9/25-9/26)展示AR原型,25年有望发布首款AR眼镜(阵列光波导+LCoS),AI+AR有望开启新一轮产品周期。公司重点卡位阵列光波导、体全息光波导等高壁垒AR光学技术,与全球龙头Lumus、Digilens紧密合作,有望深度受益AI+AR新成长。 风险提示:AR发展不及预期,光学创新不及预期