【纪要】爱玛科技(603529)交流纪要20240703

爱玛科技,行业内领先企业,面临销量下滑的同时,单车盈利能力却有所提升。新国标出台及实施带来行业挑战与机遇,爱玛科技通过优化产品力与结构,提升毛利率和渠道盈利准备抓住市场份额提升机会。公司聚焦国内发展,投入研发新国标产品,并计划明年实施新旧产品划断政策。同时,扩大门店数量,优化单店业绩以增强竞争力。此外,计划进军东南亚和美国市场,通过本地化产品满足需求。面对原材料价格上涨,企业需采取措施如产品结构调整与提价。新国标实施增加企业运营成本,竞争态势和市场需求变化将影响企业利润。公司注重产品研发投入,提高高端产品占比,主攻轻智能和高智能产品方向。计划增加三轮车产能,利用技术及规模优势抢占市场份额。在企业交流会上,讨论了四月份销售额恢复情况,新产品投入及营销策略和管理费用增长等问题。同时强调了新旧国标产品市场需求和电话、网络平台上的投资者沟通重要性。

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●00:00爱玛科技:新国标推动下的行业发展与机遇

爱玛科技作为行业内的领先企业,在面对销量下滑的同时,单车盈利能力却呈现明显提升。新国标的出台及实施预示着行业将面临更高标准和更严格的监管,为行业带来了挑战同时也提供了机遇。爱玛科技通过优化产品力和结构,提升毛利率和渠道盈利能力,准备抓住市场份额提升的机会。

●05:45公司经营战略及市场发展动态

公司当前聚焦于国内市场的发展，已启动新国标产品的研发与投放，并预计在明年实施新旧产品划断的政策。同时，企业正在扩大门店数量并优化单店业绩，以提高市场竞争力。此外，公司计划进军海外市场，特别是东南亚和美国市场，通过本土化产品满足当地市场需求。在产品研发方面，公司着重于多元化发展，包括投入资金于休闲三轮车等新品类的产能扩张，以期在未来获得更高的市场份额和毛利率。

●11:32原材料价格上涨对企业影响及市场策略

面对原材料价格上涨,企业需采取措施如产品结构调整与提价来应对。提价可能因应原材料成本上升,但产品结构升级亦可减轻价格上涨压力。此外,政策因素如白名单制度可能影响企业市场地位及销售策略,需密切关注相关指导意见与行业规范以适应市场需求。

●17:52电动车行业新国标下的竞争与挑战

随着新国标的实施，电动车行业面临诸多挑战和改变。首先，企业需要在生产端和渠道管理上投入更多的资源，这可能会增加企业的运营成本。然而，对于已经具备较强研发和生产能力的企业来说，这种额外投入可能并不会显著降低其盈利能力。行业的竞争状态将决定成本能否有效传递给消费者，并最终影响企业利润。当前，电动车凭借其在中短途出行中的高性价比，仍具有较强的市场需求。但未来产品结构的变化、市场竞争的加剧等因素可能会对行业的竞争格局产生影响。在此背景下，企业需密切关注市场动态，灵活调整发展战略以应对挑战。

●20:36讨论以旧换新政策对消费的拉动作用及618销售情况

本次对话重点讨论了以旧换新政策如何刺激消费，并预测了该政策对各地区的具体影响。同时，提到了公司在618期间的销售情况，强调了线下销售的重要性。

●24:24探索产品结构升级与市场竞争策略

公司一季度高端产品占比较小，预计二季度保持稳定。目前公司在中高端市场领先，考虑加大对产品研发投入。新国标推动产品向智能化发展，特别是轻智能和高智能转型，降低成本提高性价比是未来发展重点。市场竞争未见加剧，动销情况与一季度相似。

●27:48公司三轮车业务发展与市场竞争战略

公司计划增加三轮车产能至四百万辆,目前年销量四十万辆,预期产能实现后市场占有率将提升.三轮车市场巨大,竞争激烈,公司侧重于利用自身技术及规模优势抢占市场份额.产品线涵盖休闲及货运三轮车,注重产品设计与渠道建设以满足不同市场需求.价格带策略聚焦于2000至3000元区间,未来望向高端市场扩展.

●34:39探讨经营恢复与费用投入：一次企业交流会概要

在最近的企业交流会上，讨论了几个关键的经营问题，首先是关于四月份销售额恢复的情况，这次恢复被认为部分是由于行业整体回暖，以及去年低基数效应的影响。其次，询问了在新产品投入及营销策略和研发投入上的花费是否有大幅增加，并指出今年的管理费用预计会有更多增长，但会通过234季度进行摊销。最后，针对新旧国标产品的市场需求进行了讨论，认为尽管有新的国家标准车型推出，但经销商对于清理老库存的积极性不高，主要原因是仍然存在市场需求，尤其是在监管宽松的情况下。此次会议还强调了在电话和网络平台上提供提问机会，以促进投资者之间的沟通。

问答回顾

发言人问：爱玛科技在2024年第一季度的经营状况如何？新国标实施前的行业动态及其公司的影响什么？

发言人答：2024年第一季度，爱玛科技整体销售收入相较于去年第一季度有所下滑，主要是由于销量下降所致。但利润表现良好，单车盈利能力相比去年有明显提升。自2019年发布《自行车行业标准》文件以来，整个行业经历了长达五年的过渡期，尽管在此期间规则制定和监管执行逐渐规范化，但由于标准与实际运营需求不完全匹配，使得行业未能按照预期顺利过渡。近期，南方大火灾事引发的社会关注使得监管层期望推动行业回归合规、理性和高质量发展，这意味着对于龙头企业而言，在新国标出台后的市场竞争中将拥有更多机遇。

发言人问：造成一季度销量下滑的主要原因是什么？

发言人答：主要原因有两个方面：一是春节后市场需求短暂受阻，尤其二月份华北地区的大暴雪影响了电动车的需求及发货效率；二是3月15日左右南京大火事件促使相关部门加大了市场监管力度，许多门店面临停业整改或高额罚款，从而影响了销售渠道的表现，进而导致了一季度销量的受影响。

发言人问：新国标制定及实施的时间线是怎样的？

发言人答：预计新国标将于2024年初到中旬完成初稿，十月份正式稿出炉，随之而来的是半年左右的过渡期。明年的五月份左右，将会迎来新老划断的试点阶段，届时企业需进行新产品投放、资质认证以及用户需求匹配等方面的准备。

发言人问：在当前市场环境下，公司如何看待未来的发展前景？

发言人答：截止到4月至6月，用户需求较为平稳且呈现修复态势，这对企业的经营状况产生了积极影响。从公司战略层面来看，今年国内市场的提升尤为显著，产品创新和渠道建设为重点方向之一。尤其是新增轻智能产品品类，为下半年的渠道拓展奠定了基础。同时，公司在门店数量上有较大发展空间，有望通过提高单店数量和形象来激活消费者购买力，实现下半年的业务增长。

发言人问：国内教育市场竞争战略中，明年是否会推出海外本土化产品，并将哪些市场作为重点？

发言人答：是的，明年我们将开始推出针对海外市场的本土化产品，并预计在东南亚市场上首先实现阶段性的产品交付，例如在越南设立一两个本土化工厂以提供产能支持。公司海外战略的第一阶段将围绕东南亚和美国市场展开，投放电子和电摩两种产品。

发言人问：公司在今年将投入何种规模的资金用于发展休闲三轮车，并具体规划了多少产能？

发言人答：今年我们将在风险和兰州两地投资约50亿元，规划大约50万台左右的产能，其中40万台涉及到电动三轮车，包括休闲和货运三轮车等多元化产品。休闲三轮车因其高ASP和毛利率，预计将带动国内市场增速加快。

发言人问：面对原材料价格上涨的情况，公司采取了怎样的应对策略？

发言人答：目前原材料价格上涨主要集中在铅酸电池上，我们会通过提高产品结构、推出新品等方式转移成本压力，整体上暂未实施单纯的价格上调措施。

发言人问：公司是否已确定新目标产品的发布时间？

发言人答：产品不会等到正式发布的十月份才推出，我们可能会晚些时候发布以留出更多的市场空间。

发言人问：白名单制度下的企业数量预估是多少？

发言人答：根据现有严格的规定，以及目前行业的实际情况，我们保守估计整个行业中可能只有大约20家企业能达到标准并进入白名单。(节选）