【中船防务】中船集团旗下唯一“A+H”平台，受益船舶景气上行、竞争格局改善，持续推荐！

浙商机械 6月金股&深度白马【中船防务】中船集团旗下唯一“A+H”平台，受益船舶景气上行、竞争格局改善，持续推荐！

# 核心逻辑
1、周期景气上行，新船订单量价齐升，船厂盈利能力改善。

1）价：截至2024-6，克拉克森新船造价指数报收187.24点，同比增长9.56%，环比增长0.44%，位于历史峰值98%分位。

其中，箱船、油轮、散货船、气体船新船价格指数分别同比增长9.2%、8.2%、6.0%、9.4%，环比增长0.4%、0.9%、0.4%、0.1%，位于历史峰值89%、87%、72%、100%。

船位紧张与通胀压力推动船价持续上涨；
2）量：2024年1-5月，克拉克森新接订单（1000 + GT，DWT）同比持平，新接订单量维持高位。

其中，油轮新接订单（10k + DWT，DWT）同比增长47%，大幅增长。

3）下游运力：油轮至2025年运力仍紧缺，后续油轮、干散存在较大下单可能；
4）供给：船厂运载已近饱和，但活跃船厂数量及交付量对比上一轮周期显著下降，供需紧张或推动船价持续走高。

2、集团资产整合，竞争格局有望持续改善。

中国船舶集团承诺将于2026年6月30日之前解决同业竞争问题。

公司是中国船舶集团旗下唯一“A+H”平台，在集团解决同业竞争方面有望受益。

❗风险提示：造船需求不及预期、原材料价格波动