华旺科技(605377)6月26日交流会议

华旺科技(605377)举办交流会议，华旺科技针对欧盟对其装饰原纸起的反倾销调查进行了回应，表示该调查对公司的影响有限，因其在

欧盟的销售占比较小，且已做好充分的法律应对和市场准备措施，预计能够维持稳健的经营和利润空间。公司依托过往成功应对类似反倾销的经验，强调通过价格协商和市场战略调整来减轻潜在影响。尽管面临可能的征税，公司将继续维持其在高端市场的定位，并根据不同情况灵活调整定价策略。公司律师团队已经提供了关于潜在征税问题的初步预测，帮助客户评估财务影响，表明即便在不确定的情况下，公司也致力于保持盈利能力。通过不断提升产能、控制成本和优化产品，公司展示了在原材料价格波动下维持盈利稳定的能力。对于销售策略和库存管理，公司决定不做出大幅调整，而是依靠其他市场的盈利支持以及提高产品质量和服务水平来增强市场竞争力。此外，公司计划维持并逐步提高分红比例，注重资本开支的效益，并实施股权激励和员工持股计划，以灵活应对市场变化，维护公司的长期健康发展。整体而言，华旺科技展现出强大的内生增长潜力和抗风险能力，被分析师看好。

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●00:00华旺科技应对欧盟反倾销调查：影响有限，准备充分

华旺科技董秘陈总解析了欧盟对华装饰原纸反倾销调查对公司的影响及其准备措施。指出公司在欧盟区的销售占比较小，本次调查不影响今年销售，已做好法律应对和市场准备，预计将维持经营稳健与利润空间。同时，回顾了公司应对过往类似反倾销的经验，强调了通过价格协商和市场战略调整以减轻潜在影响的能力。

●10:42探讨国际市场尤其是欧洲市场的销售情况及策略

公司去年出口欧洲总量约3万吨，销售额达7.8亿。欧洲市场快速上升，与东南亚市场形成约一半份额。考虑增加产能，重点在欧洲，但短期内不会大幅调整以应对反倾销调查。面对可能的反倾销税，公司将保持其中高端市场定位，不同企业将按实际情况进行定价。

●14:44律师团队预测税收影响及公司应对策略

律师团队就潜在征税问题提供初步预测，分析其对客户的财务影响。公司强调，在面对不确定情况下仍保持盈利能力为首要任务。过去几年，公司不断扩产并提升产品竞争力，以维持较高的盈利能力和毛利水平。即便在最不利的情境下，公司也有信心通过调整销售策略和控制成本来减轻影响。

●19:47商贸应对反倾销与原材料价格波动

商贸公司针对反倾销申请及其对原材料成本的影响进行了分析，考虑到不同档次和型号的差异，对成本控制保持乐观。同时，面对原材料价格的波动，公司凭借过去良好的成本控制经验和对市场的敏锐把握，有信心继续维持盈利优势。

●24:51公司应对反倾销策略：维持销量和利润稳定性

面对欧盟市场的低销量占比和潜在的反倾销影响，公司决定不大幅调整销售策略和库存，而是适时启动储备市场，并依赖于其他市场的盈利补充。同时，公司通过提高产品质量、优化成本控制和提升生产技术，确保了在原材料价格波动下仍能维持盈利稳定。此外，公司具有较高的行业内盈利优势，展现出强大的内生增长潜力。

●29:35公司稳定价格策略应对市场波动

公司维持当前价格体系不变，应对市场波动和竞争，通过丰富产品线、提升定制化水平及服务质量以增强市场竞争力。

●32:40公司分红政策及资本开支规划

公司计划维持并逐步提高分红比例，基于当前经营发展稳定与充足的资金状况。资本开支将主要聚焦于设备投资，预计未来资本开支规模与折旧维持在每年一个多亿水平。同时，公司将实施股权激励和员工持股计划，采取小步快跑策略以灵活应对市场波动。

●35:24公司年度业绩与未来策略

公司今年实现盈利,其中原值业务占比较大。面对市场挑战,公司维持主营业务并积极应对反倾销事件。同时,公司凭借成本控制和生产管理优势,获得分析师推荐。

问答回顾

发言人问：欧盟对华装饰原纸反倾销调查的背景是什么？该反倾销调查对公司销售量和利润的影响如何？

发言人答：欧盟对华装饰原纸的反倾销调查由欧洲四家装饰原纸厂商在2022年5月提出，并计划调查2021年4月至2022年4月期间的出口情况，其发起原因是由于中国原材料成本较低。公司在欧盟区域的销售量约为1.5万吨，占总销量不到5%，因此整体影响相对有限。即使未来调查结果不利于公司，预计今年欧盟地区的销售不会受到影响，反而可能会加速下单。同时，随着欧洲本土钛白粉反倾销调查结束，欧洲同行的成本提升可能会导致提价，公司也会相应调整以减轻潜在影响。此外，公司拥有充足的国外客户储备和海外市场布局，可确保即使面临最坏结果也能顺利应对。

发言人问：公司对反倾销调查的态度和应对策略是什么？

发言人答：公司认为反倾销调查的影响非常有限，因其涉及总量不大。同时，采取了与欧洲本土同业相同的定价策略，部分产品价格甚至高于欧洲本土同类产品。尽管如此，公司仍在积极应诉申报过程中，律师团队正在积极应对可能的各种结果。

发言人问：中期分红的情况如何？

发言人答：公司将继续落实中期分红，包括分红比例的提升，这符合前期董事长提出的2023年和2024年的分红建议。具体实施方案将按照董事会决议执行。

发言人问：对于印度等地区实施的反倾销措施，贵公司在其后的产品销售状况如何？预计若征收反倾销税，对公司的影响及客户能否承担部分费用如何评估？

发言人答：面对印度等地的反倾销措施，公司通过与客户协商承担部分关税，并开发新客户，整体销

量并未受到严重影响，反而在事件发生后的销量相较于之前有所上升。公司目前还没有得到具体的初步预测，但客户可能会因此调整下单节奏，我们会根据具体情况与客户沟通。总体来看，公司的经营策略是以保持一定的盈利能力为目标，而非盲目追求规模扩张。

发言人问：去年我国整体出口至欧洲（非欧盟）地区的纸张数量大约是多少万吨？

发言人答：根据我们目前掌握的数据，去年我国出口至欧洲非欧盟地区的纸张总量约为3万吨。

发言人问：欧洲非欧盟区域主要包括哪些国家？对于这些地区，你们是否计划调整供应策略或新增产能？

发言人答：由于反倾销调查的原因，今年我们将新增产能的一半主要用于欧洲地区，暂时不会对欧洲非欧盟区域进行大规模调整。

发言人问：即使在最极端的情况下，即整体销量中占比不到5%，你们公司是否仍然能维持较高的盈利能力和毛利水平？

发言人答：是的，即使面临这种极端情况，由于近年来公司不断扩充产能并提升产品竞争力，无论新产能投放至哪个区域，整体公司的盈利能力和毛利水平都能维持在一个较高水平。每条产线投放后都能在当月实现产销平衡，迅速达到满仓满销的状态。

发言人问：反倾销申请是否会直接影响公司的销售产品档次和价格，尤其是对于使用不同成本原料型号的中高端产品？

发言人答：由于中高端产品使用的成本原料型号与其他中低端产品不同，因此总体影响非常有限。即使发生反倾销调查，公司的定价策略也能确保不同档次、型号的产品价格差异不会过大。

发言人问：考虑到不同档次、型号间的成本差异，公司如何看待这场反倾销诉讼的结果，并对整体利

润水平持悲观态度吗？

发言人答：公司并不会对此持有特别悲观的态度，因为在考虑了不同档次和型号的成本差异后，实际价格差异可能不像表面看来的那样巨大。而且，公司长期以来通过有效控制成本和抓住市场机会，能够保证在各种价格波动中的盈利水平依然处于行业前列。

发言人问：随着新增木浆产能的陆续投放，以及下半年可能出现的降价趋势，公司对整体成本下降后的盈利表现有何预期？

发言人答：如果木浆等原材料价格下行，公司在未来的盈利端能够体现出成本下降的优势。过去几年的经历表明，公司有能力在成本波动中灵活应对并保持良好的盈利空间，因此对于成本控制充满信心。

发言人问：今年相对于欧盟区域的销量，公司在整体销量中的占比是否有所变化？对于今年的出口销售是否会受到影响？

发言人答：尽管欧盟区域在整体销量中占比仍不足5%，但根据今年的销售情况，预计整体出口销售不会受到太大影响。公司将适时启动储备市场以应对可能出现的变动，但仍将以充足的客户储备作为主要应对策略。同时，其他市场也有望成为重要的补充来源。

发言人问：公司在东南亚市场的盈利情况如何？

发言人答：公司在东南亚市场的盈利表现一直不错，特别是在中低端产品方面拥有较高的市场份额和盈利能力，相比国内略高。尽管面临材料成本波动的压力，但通过技术部门不断提升生产流程和工艺优化、配方配比优化等方式，公司的整体盈利水平得以保持稳定。

发言人问：如何看待当前国内市场装修原值价格的变化及公司对此的应对策略？

发言人答：面对国内外市场竞争加剧导致的新增产能投放带来的市场波动，公司的整体盈利依旧保持稳定，并且依托于强大的技术研发能力、丰富的多层次产品线以及客户高度黏性的定制化服务水平，能够在价格变动时有效抵御冲击。此外，尽管原材料太白粉价格有所下降，但公司目前仍维持着稳定的价格水平，通过创新研发新产品以保持竞争优势并抵御价格波动。

发言人问：公司未来几年的发展计划及分红政策展望是什么？

发言人答：在经历了两轮市场价格调整后，公司保持了稳健的价格政策，并将持续通过产品线丰富、技术创新等方式提升产品质量和竞争力。针对中期分红政策，董事长提出了从2024年开始逐步提升分红比例的建议，主要是基于公司已完成大部分基础设施建设和即将投入较少资本开支的实际状况。公司未来将持续实施股权激励计划，并视市场情况进行回购操作以维护股价稳定和股东利益。

发言人问：今年上半年木匠贸易板块的盈利情况以及占比是否有变化？

发言人答：今年上半年，尽管市场情况较好，但由于去年上半年曾出现过急剧下跌导致小幅亏损，但下半年已实现盈利弥补。总体而言，今年上半年木匠贸易板块仍是盈利状态，其在公司业务中的比重约为20%，而原值板块占据80%左右的比例，这一比例并非刻意控制，而是自然形成的结果。未来公司将专注于主营业务——原值板块的发展，同时持续开展木匠贸易活动以支持主业运营。

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