【MStech】GB200订单上修

【MStech】GB200订单上修 昨日英伟达以3.34万亿美金市值登顶全球第一，今日盘前英伟达再涨2.7%，GB200订单上修为核心驱动力。 GB200订单上修 此前GB200预期2025年等效NVL36为7万台（其中NVL36为5万台，NVL72为1万台），近期渠道反馈订单上修，至等效NVL36 8万台。 此前GB200订单主要来自北美四大云商，本轮订单上修，除云厂商加单外，还有部分订单来自主权AI及企业需求。 GB200扩大英伟达优势 NV Link：900GB/s→1800GB/s； 互联卡数：8卡→最多576卡； 算力：2P fp8→40P fp4； HBM：141GB HBM3E→386GB HBM3E； ［太阳］GB200各参数全面提升，拉开竞争对手身位。 关注GB200产业链 服务器：NVL 72单台价值量360万美金，组配生产难度加大，供应链向几大龙头厂商集中，关注工业富联、联想集团、DELL、SMCI等； PCB：GB200中PCB材料升级为M7/M8材质，工艺升级为6阶HDI，单卡对应PCB价值量相比H100提升50%，关注沪电股份、胜宏科技、生益电子等； 铜互连：NVL 72单台价值量15万美金，凭借性价比及功耗优势成为短距互联的新趋势，关注APH、沃尔核材、鼎通科技等； 光模块：伴随NV Link带宽持续倍增，25年800G从800万上修至1500万只，关注中际旭创、新易盛等（通信组覆盖）； 液冷：GB200单卡功耗已达到2700W，液冷从选配变成标配，关注VRT、及本土算力链英维克等； 电源：功率密度提升带来电源的更高要求，NVL 72单台价值量提升至10万美金左右，关注欧陆通、麦格米特、威尔高等。