中信证券

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领导好，我想把近期市场的表现解释为“资产避险属性与潜在风险的不匹配”。

近两周美股市场再度在计价硬着陆或软着陆间迟疑；日股对美日利差的收窄似乎也显得措手不及。A股市场依靠成交额回升的助力，以一种味同嚼蜡的反弹在本周集中式反应了此前国内降息与汇率升值的变化，稍显滞后且乏力，甚至不如伊朗奥运射击队插兜大叔更有激情。 我认为市场的困境在于过去一年半受追捧的避险资产，不论美元、A股的红利和美股的科技在当前价位上都已欠缺避险能力，但诸多潜在风险（美国衰退、通胀尾、中国基本面aka地产、地缘等）却尚未真正来临。 在9月份的分水岭（Fed降息与中国是否会启动总量刺激）到来之前，市

韭讯更新 2024年08月05日 47 点赞 45 评论 7479 浏览

7月29日-8月2日重磅财经：

1⃣经济数据： 美国7月季调后非农就业人口；美国7月失业率；美国7月ADP就业人数；中国7月官方制造业PMI；中国7月财新制造业PMI； 2⃣财经事件： 美日英三大央行公布利率决议；美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；中共中央政治局会议；小鹏汽车举行AI智驾技术发布会； 3⃣公司业绩： 微软、Meta、苹果、亚马逊、英特尔、AMD等多家明星科技股将密集发布财报；此外，Coinbase等加密货币概念股财报同样值得重点关注。 4⃣日本利率决议 7月31日周三上午，日本央行将公布7月利率决议，料维

韭讯更新 2024年07月30日 29 点赞 25 评论 7484 浏览

【中信建投策略】市场或进入一段主题活跃期

市场大涨点评0731 今日市场开启底部大反弹，主要指数全部上涨，上证综指大涨2.06%、万得全A大涨3.23%，科创50和创业板指涨幅分别达到4.70%和3.51%领涨市场。31个申万一级行业有29个上涨，美容护理、社会服务涨幅最大，仅公用事业和银行下跌。我们认为，今天市场上涨本质是技术性反抽，有望在未来一段时间带动市场情绪提振和赚钱效应改善，市场或将进入一段“主题活跃期”。 今日市场上涨的主要原因有三： 1、长期下跌后“人心思涨”。在前期长期下跌和充分缩量后，市场已经积累了较多的超跌反弹诉求。

韭讯更新 2024年08月01日 35 点赞 25 评论 7496 浏览

【东北通信】NV系列再更新

1）B100方向目前信息是一致的，推出B200A做替代，分歧在于部分朋友会认为是否为工艺路线出问题，而导致取消B100型号，我们了解这更多是NV的销售策略转变所导致（快速的产品迭代反而让一些客户观望，等待性价比更高的产品），近两周H系列订单上的比较快，H系列仍为今年主力。 2）GB200是否delay，和昨天的观点一样，直接的NV渠道未得到delay的信息。我也搜集了今天所有关于支撑delay的论据，可以说大家都是基于供应链出现的问题而做出的推测，同样没有任何的官方指引。 而对于供应链出现的问题

韭讯更新 2024年08月05日 55 点赞 56 评论 7812 浏览

【招商医药&智库】国药系重磅深度

7000亿医药国之重器，新形势下提升空间如何？国资委最大券商如何看待国央企改革及国药系？ 1.央国企改革新形势：新“国九条”定调提升投资价值，多方向牵引价值实现。1）资产证券化率待提升；2）价值提升行动加速价值重塑：近期国资委、证监会、交易所多次对价值提升作出阐述，“新国九条”定调“推动实施公司提升投资价值”，并强调了回购、并购与股权激励等管理手段，央国企将加速价值重塑。 2.国药集团：大健康产业领军央企，“低估值+稳健成长”凸显投资价值。新管理层有望持续推动集团及子公司提质增效，做大做强。 7

韭讯更新 2024年08月05日 55 点赞 56 评论 8769 浏览

【中信证券金属】周观点：美国经济超预期走弱，看好黄金上涨动能

1、贵金属：美联储7月议息会议维持利率不变，鲍威尔讲话总体中性偏鸽，本次发言中就业市场的篇幅较多。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，达到近8个月新低；7月失业率录得4.3%，达到2021年10月以来新高。美国经济就业数据走弱导致衰退担忧卷土重来，引发全球风险资产价格大幅震荡。我们判断在降息、衰退以及地缘政治风险等因素共同加持下，黄金仍是当前确定性最高的金属板块，推荐招金矿业、中金黄金、赤峰黄金和山东黄金。 2、工业金属：上周工业金属价格跌幅收窄，国内7月制造业PMI录的49.4，较上月下滑

韭讯更新 2024年08月05日 67 点赞 69 评论 8880 浏览

0731 美股相关

1、#AMD# 除了本身业绩还可以之外，主要还是短线跌多了来一个死猫跳的反抽，后续还是看能不能收在关键均线之上 2、 #MSFT 资本支出增加至190亿美元，但云计算增速没增长，利润率还下滑了，盘后下跌的原因，还是老生常谈的原因，AI赚不到钱 3、独家消息 - 新的美国规定将豁免来自关键盟友高级别的出口公司，包括日本、荷兰和韩国，消息来源说，之前美国那边要求盟友完全不允许对中国出口，估计在内部反对声音比较大，也是今天芯片暴涨的原因之一 4、02:00:00 美联储公布利率决议。 02:30:00

韭讯更新 2024年08月01日 46 点赞 45 评论 8914 浏览

李翔采访雷军的一些纪要：

1、 汽车行业为什么赢家通吃。 （1）巨额研发投入但边际成本极低。 （2）赢家通吃很残酷，不管沉没成本有多大，最后跑不出来就都浪费了。 2、 先想怎么死，因为500强公司做新业务，死是常态，失败概率超过startup，雷总觉得不可思议。比如英特尔做手机芯片、微软做手机操作系统等。 （1）偶像包袱。也提到了理想做纯电失败也是同样的道理，顺风的时候容易高估自己，觉得既然增程赢了，纯电顺手就做了。 （2）惯性思维 （3）认知错位，小米第一辆车是选一个利基市场做0到1。 3、 现在反过去看，如果听外部评

韭讯更新 2024年08月05日 37 点赞 36 评论 9875 浏览

【财通机械佘炜超团队】轨交大涨点评

中车高级修订单超预期 事件：中国中车发布合同公告，公司披露新签订单情况：2024年1-7月公司新签订单1,238亿元，同比增长63%。 #动车：1-7月新签710亿元，同比增长246.4%，其中动车组（包含城际）销售合同425亿元，同比增长107.5%，动车组高级修285亿元，去年同期未新签动车组维修合同。 #机车：1-7月新签149亿元，同比下降3.1%，其中机车销售合同88亿元，同比下降18.8%，机车维修61亿元，同比增长34.4%。今年上半年相比去年全年订单额接近翻倍。 上半年中车公告的

韭讯更新 2024年08月01日 55 点赞 52 评论 9884 浏览

【光大电新】重点关注类债、逆周期投资，电网、核电及公用事业

电新：随着美国非农新增就业低于预期，市场交易衰退（类债、逆周期调节资产）及降息预期（低估成长股）交织或愈发显著。 （1）电网：受益于电价改革、应对消纳问题、逆周期投资调节逻辑，国家电网已将24年投资提升至6000亿、“以旧换新”也纳入电力领域。投资方面，重点关注特高压的确定性、配网的成长性。 （2）核电：在各类电源投资中，核电装机成长性最为确定，四代堆新技术也是未来突破点，在逆周期调节逻辑中也需要重视。 （3）一带一路出口：在发达国家设置贸易壁垒情况下，一带一路地区是中国出口破局点，具有一定持续

韭讯更新 2024年08月05日 69 点赞 68 评论 10036 浏览