中信证券

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同属派系合并预期券商梳理

汇金系：申万宏源、中国银河、中金公司 中信系：中信证券、中信建投 平安系：方正证券、平安证券（未上市） 北京系：第一创业、首创证券 上海系：海通证券、国泰君安、东方证券 浙江系：浙商证券、财通证券 江苏系：华泰证券、东吴证券、南京证券、国联证券 安徽系：国元证券、华安证券 深圳系：招商证券、国信证券、长城证券 湖北系：天风证券、长江证券 川渝系：西南证券、华西证券 111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111111

韭讯更新 2024年10月10日 0 点赞 0 评论 30 浏览

周末10大题材催化逻辑（9月29日）

1、证券 1、根据上交所的通知，上交所定于2024 年9月29日（周日），组织开展竞价、综业等平台相关业务测试。 据说，这次上交所按照全日成交10万亿规模扩容，堪称对“超级牛市的军事演习”，毫无疑问，牛市利好券商。 2、记者向多家券商调研，多家券商线上开户数量增长2-4倍，咨询量上升6倍。 3、工行银证转账净值指数本周创2021年以来三年半新高，大量资金跑步入场。 牛市来了，受益标的有很多，同花顺就梳理了小表格。 但是券商是核心受益标的，主要原因有两个： （1）群体的肌肉记忆和34年A股的历史养

韭讯更新 2024年09月30日 0 点赞 0 评论 37 浏览

【重点城市房地产销售】7月末集中备案新房销售回升，二手房成交回落

新房：本周（7.27-8.2）35城销售293万方，环比+28.5%，同比-10.2%。7月同比-14.1%，较6月-16.4%持续收敛。年初至今累计同比-28.9%，降幅持续收窄中。 二手房：本周（7.27-8.2）15城成交151万方，环比-15.9%，同比+18.2%。7月同比+37.5%，较6月+11.3%增幅扩大，二手房市场持续以价换量。年初至今累计同比-3.8%，降幅持续收窄中。 一二手房合计：本周（7.27-8.2）同时披露数据的12城一二手合计成交295万方，环比+0.3%，同比

韭讯更新 2024年08月05日 18 点赞 30 评论 4736 浏览

【中信证券金属】周观点：美国经济超预期走弱，看好黄金上涨动能

1、贵金属：美联储7月议息会议维持利率不变，鲍威尔讲话总体中性偏鸽，本次发言中就业市场的篇幅较多。美国7月ISM制造业PMI录得46.8，达到近8个月新低；7月失业率录得4.3%，达到2021年10月以来新高。美国经济就业数据走弱导致衰退担忧卷土重来，引发全球风险资产价格大幅震荡。我们判断在降息、衰退以及地缘政治风险等因素共同加持下，黄金仍是当前确定性最高的金属板块，推荐招金矿业、中金黄金、赤峰黄金和山东黄金。 2、工业金属：上周工业金属价格跌幅收窄，国内7月制造业PMI录的49.4，较上月下滑

韭讯更新 2024年08月05日 67 点赞 69 评论 8880 浏览

【招商医药&智库】国药系重磅深度

7000亿医药国之重器，新形势下提升空间如何？国资委最大券商如何看待国央企改革及国药系？ 1.央国企改革新形势：新“国九条”定调提升投资价值，多方向牵引价值实现。1）资产证券化率待提升；2）价值提升行动加速价值重塑：近期国资委、证监会、交易所多次对价值提升作出阐述，“新国九条”定调“推动实施公司提升投资价值”，并强调了回购、并购与股权激励等管理手段，央国企将加速价值重塑。 2.国药集团：大健康产业领军央企，“低估值+稳健成长”凸显投资价值。新管理层有望持续推动集团及子公司提质增效，做大做强。 7

韭讯更新 2024年08月05日 55 点赞 56 评论 8769 浏览

【光大电新】重点关注类债、逆周期投资，电网、核电及公用事业

电新：随着美国非农新增就业低于预期，市场交易衰退（类债、逆周期调节资产）及降息预期（低估成长股）交织或愈发显著。 （1）电网：受益于电价改革、应对消纳问题、逆周期投资调节逻辑，国家电网已将24年投资提升至6000亿、“以旧换新”也纳入电力领域。投资方面，重点关注特高压的确定性、配网的成长性。 （2）核电：在各类电源投资中，核电装机成长性最为确定，四代堆新技术也是未来突破点，在逆周期调节逻辑中也需要重视。 （3）一带一路出口：在发达国家设置贸易壁垒情况下，一带一路地区是中国出口破局点，具有一定持续

韭讯更新 2024年08月05日 69 点赞 68 评论 10036 浏览

债市速递，早间7点半：【信用】

#2024-08-05 ⭕债市新闻 1、国务院：印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》 2、央行：加大宏观调控力度，实施逆周期调节，以增强经济回升势头 3、外交部：中国政府欧亚事务特别代表李辉访问南非 4、央行：与香港金融管理局签署《关于开展内地—香港跨境支付互联互通的谅解备忘录》 5、央行：更大力度推进金融支持大规模设备更新和大宗耐用消费品以旧换新落地见效 6、国家统计局：2024年7月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况 7、国务院国资委：央企存量土地资产盘活“开局” 8、公安部：因地

韭讯更新 2024年08月05日 85 点赞 98 评论 11087 浏览

【东北通信】NV系列再更新

1）B100方向目前信息是一致的，推出B200A做替代，分歧在于部分朋友会认为是否为工艺路线出问题，而导致取消B100型号，我们了解这更多是NV的销售策略转变所导致（快速的产品迭代反而让一些客户观望，等待性价比更高的产品），近两周H系列订单上的比较快，H系列仍为今年主力。 2）GB200是否delay，和昨天的观点一样，直接的NV渠道未得到delay的信息。我也搜集了今天所有关于支撑delay的论据，可以说大家都是基于供应链出现的问题而做出的推测，同样没有任何的官方指引。 而对于供应链出现的问题

韭讯更新 2024年08月05日 55 点赞 56 评论 7811 浏览

【国联策略|周思考】8月或是国内基本面预期的拐点，需要重视部分内需品种的重估

▍中美基本面的相对优势有所松动 三中和ZZJ会议之后，稳增长的信号在边际加码。上上周出台了新一轮增强版【以旧换新】方案，本周末发布了【服务消费】发展意见。这有些类似去年7月ZZJ后的ZC环境。 【美国衰退】预期的升温（但尚未真硬着陆）+降息+国内稳增长加码，这可能是【短暂的、最好的】A股risk-on的交易窗口期 美国低预期的失业率数据出来后，【衰退交易】几乎是周末国内外讨论最多的话题之一。虽然当下很难左侧判断【美国是否会硬着陆】，但在【美国深度衰退】证实之前，从相对优势的角度，我们认为这已经构

韭讯更新 2024年08月05日 70 点赞 71 评论 6625 浏览

领导好，我想把近期市场的表现解释为“资产避险属性与潜在风险的不匹配”。

近两周美股市场再度在计价硬着陆或软着陆间迟疑；日股对美日利差的收窄似乎也显得措手不及。A股市场依靠成交额回升的助力，以一种味同嚼蜡的反弹在本周集中式反应了此前国内降息与汇率升值的变化，稍显滞后且乏力，甚至不如伊朗奥运射击队插兜大叔更有激情。 我认为市场的困境在于过去一年半受追捧的避险资产，不论美元、A股的红利和美股的科技在当前价位上都已欠缺避险能力，但诸多潜在风险（美国衰退、通胀尾、中国基本面aka地产、地缘等）却尚未真正来临。 在9月份的分水岭（Fed降息与中国是否会启动总量刺激）到来之前，市

韭讯更新 2024年08月05日 47 点赞 45 评论 7478 浏览