【ct公用】特高压受益->风电运营商，量升价稳、估值洼地

yangzai 15835 阅读 56 评论 58 点赞

市场担忧的利空因素基本出尽，强推估值洼地绿电运营商，优先推荐风电龙头【龙源电力（AH）】【华润电力（H）】【中国电力（H）】【新天绿能（AH）】【广西能源】【福能股份】【三峡能源】

1.市场化交易电价折损？特高压可以解决风电电价问题光伏的电价问题主要是日夜差异加上同时确定性发电，造成峰谷价差拉大，要靠储能解决，而光储平价需要时间。风电出力曲线是不确定的，没有光伏的问题，风电问题主要是发电和用电侧距离远，特高压直流就可以解决。特高压直流十四五期间14条，十五五期间不考虑海风就有25-30条，我们认为风电运营商是特高压直流自设备后的第二大受益方向，特高压建设完成后存量风电交易价格有望稳中有升。风电出力特征决定其市场化交易电价无忧：以5月山东为例，日前电价算术平均311元/兆瓦时，按出力曲线加权平均风光电价分别336/135元/兆瓦时，风电较算术均价溢价8%；光伏高同步率的出力特征使其市场化折价显著。另外绿电绿证碳配额等政策打造绿电环境溢价（预期趋于1-2分）。