【开源机械】特斯拉人形机器人进入定点时刻,此刻关注产业链的两个逻辑

【开源机械】特斯拉人形机器人进入定点时刻,此刻关注产业链的两个逻辑 继续老生常谈的一个话题,人形机器人属于超级赛道,千万不要错过时代红利,不必在乎1-2月波动: 人形机器人是特斯拉的长期价值,其能够有汽车的“价格”,但又有消费类电子设备的“量”;我们预测2028年后人形机器人达到市场规模将达到2000亿元。 产业的放量节奏: 对于人形机器人的产业节奏不应当对照新能源汽车,而应当对照CHATGPT,我们认为2024年年底的版本将类似于CHATGPT3,未来量的爆发将可参考AI; 当下为什么可以逐渐关注人形机器人了: 1、确定性在提升: 2024下半年开始是特斯拉人形机器人定点的重要时刻,一旦进入定点,后续更换供应商的概率很小,未来3-5年增长的弹性空间非常大。 我们跟踪产业链,把确定性分成四类; (1)已定点:行星滚柱丝杠:舍弗勒(外资)、杭州新剑(未上市,五洲新春是其生态伙伴) (2)定点确定性高:Tire1三花智控(同时自制丝杠,生态链五洲新春、北特科技、贝斯特)、拓普集团;电机转子:金力永磁;PCB板:世运电路 (3)有望进入定点:结构件:津荣天宇;灵巧手部件:兆威机电 (4)后续有望进入产业链:齿轮:丰立智能;减速器:科达利、中大力徳、绿的谐波 2、目前时刻赔率在提升,核心标的市值向下空间有限: 核心进入定点的标的对应24年PE较低,基本反应主业价值,反应人形机器人市值少。 三花智控(24年20倍,未反应人形预期)、拓普集团(24年23倍,未反应人形预期)、五洲新春(24年30倍,反应人形机器人市值10亿元) 推荐组合:五洲新春、三花智控、拓普集团、中大力德、丰立智能、兆威机电、北特科技、世运电路、金力永磁 关注标的:恒立液压、浙海德曼、鼎泰高科、恒工精密