逆变器6月出口：新兴市场需求火爆！继续看多逆变器板块！

逆变器6月出口：新兴市场需求火爆！继续看多逆变器板块！

6月逆变器出口65.2亿元，同比-2%，环比+18%。6月新兴市场亮眼，东南亚、南美接近翻倍增长，欧洲温和复苏；上半年合计280.5亿元，同比-34%，亚洲和南美增速均超过20%，Q1/Q2分别111/170亿，Q2同比-19%，环比+53%。我们底部强调的逆变器亚非拉市场需求爆发，欧洲市场需求边际改善的逻辑得到龙头业绩与行业数据的持续验证，景气加强趋势加速，叠加逆变器企业出口美国占比较少，逆变器成为电新板块中避险+确定性的最好选择。

分区域看：新兴市场火爆，出口占比超过欧洲！

欧洲：6月24.7亿，同环比-36%/+3%，主要集散地荷兰11.7亿，同环比-32%/-10%，德国法国环比回升。上半年合计68.3亿元，同比-19%，Q1/Q2分别45/70亿，Q2同环比-43%/+55%。欧洲环比增速有所放缓，主要由于欧洲夏休期影响，预计夏休期结束后有望逐月继续环比显著提升。乌克兰6月出口0.11亿元，同比+534.61%，环比+139.26%，1-6月累计出口0.40亿元，同比-35.97%；波兰6月出口1.38亿元，同比+40.65%，环比+105.37%，1-6月累计出口3.61亿元，同比-49.56%。受俄乌冲突影响、乌克兰光储需求增加并辐射至周边地区。

亚洲：6月24.3亿元，同环比+68%/+40%，东南亚（小机德业锦浪艾罗固德威等）及中东地区（大机上能电气）均创单月历史新高，中东6.4亿（同环比+73%/+87%，下同），其中沙特单月2.7亿，环比增135%；东南亚单月14.1亿，同环比+126%/+25%，巴基斯坦4.7亿（+489%/+1%），印度4.7亿（+184%/+49%），其他东南亚4.8亿（+35%/+33%）；上半年合计94.4亿元，同比+33%，Q1/Q2分别37/58亿，Q2同环比+42%/+57%。

南美洲：6月8.5亿元，同环比+112%/+16%，其中巴西6月6.8亿（+258%/+15%），均创单月历史新高；上半年合计39.3亿元，同比+23%，Q1/Q2分别17/23亿，Q2同环比+53%/+35%，其中巴西上半年 30.8亿，同比+44%。

非洲：6月3.6亿元，同比环比-47%/+14%，其中南非6月1.2亿（-78%/-11%），非南非2.4亿（+92%/+33%）；上半年合计16.4亿元，同比-53%，Q1/Q2分别3.2/3.6亿，Q2同环比-47%/+14%，非南非区域10.3亿，同比+81%。

分省份看，广东（华为、古瑞瓦特）6月出口23.91亿元，同比-10.92%、环比+4.35%；浙江（锦浪、德业、禾迈、昱能、艾罗）6月出口18.05亿元，同比+67.16%、环比+28.13%；安徽（阳光）6月出口9.95亿元，同比-32.09%、环比+24.24%；江苏（固德威、爱士惟）6月出口7.76亿元，同比-4.71%、环比+36.06%。

继续看好亚非拉新兴市场弹性较大，具备较强业绩改善持续性与确定性的德业股份（储能逆变器及电池包出货均创新高，机构上调Q3业绩预期）、锦浪科技（8月排产有望冲20万台）、上能电气（亚非拉大机超预期+Q4海外大型PCS放量），关注欧洲户储市场需求边际修复具备超跌弹性的艾罗能源（6-7月上台阶，趋势延续，利润率有望大幅提升）、固德威（结构改善）。