【纪要】长安汽车(000625)交流纪要20240628

1、经营状况与市场竞争

·公司在一季度坚定推进电动化和智能化转型，但市场竞争激烈，导致价格战

和促销资源投放影响了业绩。二季度深蓝和启源没有新增资源投放，燃油车引

力增加了促销资源以保住基盘销量。半年报业绩预告将在7月15号之前披露。

2、新品发布与产能规划

·深蓝品牌在一季度推出了新车318，订单反馈良好，产能爬坡顺利。318的

生产线已经调整，预计单班生产400台，未来可能扩展到双班生产，月产量可

达2-3万辆。深蓝品牌今年将推出S05和L07两款新车，L07是03的大改款，S05是紧凑型SUV。此外，S7的华为版也将在年内推出。启源品牌将在今年四季度推出全新产品107，主打新汽车新生态理念，预计

明年年初推出旗舰车型C1798。

3、海外市场拓展

·公司今年重点拓展东南亚和欧洲市场，泰国工厂预计年底完工，销售渠道和

产品导入顺利。欧洲市场因关税变化进入更加谨慎，但仍在准备中，未来将以

深蓝品牌为主进入·泰国工厂一期产能为10万台，未来可能扩展到澳新市场。东南亚市场将首先导入深蓝品牌车型。墨西哥市场目前没有具体的产能布局计划，长安汽车对固定资产投入非常谨慎，只有泰国工厂和巴基斯坦KD线。

4、智能化与合作

·公司智能化团队规模在3000人以上，包括智能驾驶和智能座舱等领域。未

来团队规模将根据经营需求调整。与华为的合作正在推进，预计8月31号之前完成。合作将涵盖高端和低端

产品，低端产品和海外市场更多使用自研方案。

5、盈利与财务

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深蓝和阿维塔品牌目前亏损，但深蓝有望在今年实现季度盈利，全年目标为

30万辆销量。阿维塔需要提升量级才能看到盈利希望。海外市场的平均毛利率比国内高6-7个百分点。

6、渠道与新能源目标

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公司正在将燃油车渠道逐步转化为电动化渠道，多个品牌经销商代理多个品

牌。阿维塔渠道正在从直营店转向经销商模式。2024年新能源车销量目标为75万台，2030年自主品牌销量目标为400万台，其中新能源产品占300万台。2030年海外销量目标为120万台。

7、合资公司与行业竞争

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长安福特和长安马自达正在进行电动化转型，福特将推出全新新能源产品，

长安将提供平台和技术支持。公司对行业价格战持积极态度，认为这是行业发展的正常现象，企业应通过

提升产品和服务质量应对竞争。

Q&A

Q：公司今年上半年的经营状况如何？

A：目前我们还没有得到完整的财务数据，最快也要在六月底关账后进行核算。不过，从生产经营的压力来看，主要来自于激烈的市场竞争。一季度的业绩体

现了我们在电动化、智能化方向的坚定转型，同时也反映了市场竞争带来的价

格战和促销资源投放的影响。二季度，深蓝和启源相较于一季度没有新增资源

投放，而燃油车引力为了保住基盘销量，增加了促销资源投放。关于二季度和

半年报的信息，请持续关注我们的定期报告，预计在7月15号之前会披露半年

报的业绩预告。

Q：深蓝和启源在二季度是否有新增资源投放？

A：在二季度，深蓝和启源相较于一季度没有新增资源投放。一季度时，启源有

一些降价促销的动作，二季度则没有进一步的资本投入。深蓝在一季度也没有

新增资源投放，只是整合了之前的一些促销活动。

Q：深蓝和启源目前的平均折扣力度如何？

A：深蓝的折扣力度不大，目前价格体系比较稳定，因为有新车上市。启源在一

季度降价后，二季度没有进一步的资源投放，维持当前的体量。

Q：面对市场上豪华品牌增加折扣的情况，长安汽车的销售策略会有什么应对

措施？

A：一季度的促销力度已经比较大，二季度启源维持现状，深蓝依赖于新品的预

热和上市，销售情况稳定。随着318的逐步上市和上量，预计规模体量会有进

一步提升。启源的新车将在四季度上市，品牌和产品策略仍在建设中。引力方

面，为了保住燃油车的市场份额，增加了促销资源。

Q：深蓝318的产能爬坡和交付节奏是否有瓶颈？

A：在318正式上市后，我们会更准确地掌握消费者的需求，并及时调整排

产。新车上市一般需要三个月左右的爬坡过程。目前318在加班生产，并开始

全国发运。工厂每天排班约400台，预计今年热度会持续。

Q：深蓝318的产能预留情况如何？

A：318的产能预留没有问题，生产线预留充分。重庆两江第三工厂生产318，

之前共线的产品已挪走，完全留给318生产。

Q：深蓝今年后续几款产品的推出节奏如何？

A：深蓝今年将推出S05和L07两款新车。L07是03的大改款，S05是紧凑型

SUV，与S7形成补充关系。此外，S7的华为版也将在年内推出。

Q：启源下半年的产品规划如何？

A：启源今年规划有3到4款重点车型。全新产品107预计在四季度上市，主

打新汽车新生态理念。下一款旗舰车型C1798预计在明年年初推出，定位类似

于深蓝的S7。

Q：公司是否有燃油车新品投放计划？

A：全新燃油车产品不会再有，只会在现有产品上做升级换代。

Q：阿维塔07的发布节奏是怎样的？

A：阿维塔07预计在三季度末正式上市，增程版和纯电版可能会同时发布。具

体的上市时间取决于产品推进的节奏。此外，1112的增程版也计划在年内推

出。下一款产品也在准备中，但会略延后推出，以避免与07抢热度。

Q：阿维塔的增程驱动系统与深蓝的增程驱动系统有大的变化吗？

A：目前还没有看到实际的产品和配置，因此不太清楚具体的变化。需要等待阿

维塔后续的发布。

Q：阿维塔今年的新建渠道有什么大的变化吗？

A：阿维塔正在进行渠道转型，从完全自建自营的直营店模式转向经销商模式。去年年底直营店超过300家，今年开始向经销商模式转变。这样可以增加渠道

数量和下沉深度。现有的直营门店将交由经销商管理，阿维塔负责维保和交

付，以轻资产方式引导更多经销商加入。

Q：阿维塔的渠道划分是怎样的？

A：目前只有极少数的门店是直营，其他全部交由经销商运营。

Q：公司在海外市场有哪些进展？

A：今年主力拓展东南亚和欧洲市场。东南亚方面，泰国工厂预计年底完工，销

售渠道和产品导入顺利，品牌知名度提升。欧洲市场原计划5-6月进入，但因

关税变化推迟，正在进行更准确的评估。中南美洲方面，从去年下半年开始拓

展墨西哥市场，发展顺利。整体布局包括中东、非洲、独联体、中南美洲、东

南亚和欧洲。