关注减肥药产业链投资机会

关注减肥药产业链投资机会：

近期，礼来宣布FDA已向美国申请批准其减肥药Zepbound用于治疗塞性睡眠呼吸暂停 (OSA)，并预计监管机构最早将于今年年底做出决定。

礼来在美国糖尿病协会第84届科学会议上公布了两项后期试验的补充数据，显示Zepbound有助于解决近一半患者的阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）问题。

在第一项研究和第二项试验中，分别有43%和51.5%服用最高剂量Zepbound的患者实现了 “OSA症状缓解”，相应地，服用安慰剂的患者分别有14.9%和13.6%的病情得到缓解。

减肥药替尔泊肽适应症有望得到进一步拓展，相关产业链有望受益得到快速发展。

投资建议：从市场端看，GLP-1RA研发火热，诺和诺德稳居头部；国内药企发力直追，派格生物、银诺医药、信达生物研发进度领先，华东医药研发管线布局全面。

从产品端看，信达生物的玛仕度肽为全球首个申报上市的GLP-1R/GCGR双靶创新药，降糖疗效国内双靶最优，减重临床数据国内最优，具备国产Best-in-Class潜力。

从产业链端看，多肽制药技术壁垒较高，叠加诺和诺德产能不足引致的司美格鲁肽、利拉鲁肽药物短缺，为国内原料药、CDMO企业带来新的发展机遇。

减肥药产业链涵盖了从原料供应、研发、生产到销售等多个环节，涉及的概念股包括但不限于以下几家公司2526272829303132333536：

昊帆生物（股票代码：301393）：全球少有具备全系列多肽合成试剂研产能力的公司之一，产品广泛应用于生物制品、减肥药等领域。

蓝晓科技：涉及化学试剂、载体领域。

津药药业：同样涉及化学试剂、载体领域。

纳微科技：在化学试剂、载体领域有所布局。

诺泰生物（股票代码：688076.SH）：国内少数以多肽药物为主要研究和发展方向的生物医药企业之一，产品线涵盖定制类产品及技术服务、自主选择产品等。

凯莱英（股票代码：002821）：提供小分子化学药物的合同研发和生产服务（CDMO）。

药明康德（股票代码：603259.SH）：提供包括多肽原料药在内的CDMO服务。

安科生物：涉及多肽原料药、CDMO服务。

翰宇药业（股票代码：300199.SZ）：备案较多，涉及多肽原料药领域。

金凯生科（股票代码：301509）：面向全球生命科技领域客户提供小分子CDMO服务。

圣诺生物：能够规模化生产多种多肽原料药的企业之一。

华东医药（股票代码：000963）：集医药研发、生产、经销为一体的大型综合性医药上市公司。

甘李药业：在研产品GZR18为GLP-1受体激动剂类药物。

双鹭药业：正在开展司美格鲁肽GLP-1RA的三期临床试验。

来凯医药（02105.HK）：提交了LAE102的新药临床试验申请，针对ActRIIA的单克隆抗体，用于治疗成人肥胖或代谢性疾病患者。

这些公司在减肥药产业链中扮演着不同的角色，从原料供应到药物研发和生产，都有望从减肥药市场的增长中获益。

风险提示：创新药进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；政策超预期风险。