亿纬锂能-近期交流纪要与二季度业绩预览

=我们近期组织了亿纬锂能的电话交流 要点如下：

1）动力储能方面，公司目标2024年储能电池出货50GWh，同比 翻倍，动力电池年增长30%，主要驱动力是商用车电池配套业务增长；2） 受电动工具、电动两轮车等下游景气度回升推动，消费电池自年初以来保持 增长，1-5月小圆柱电池出货量同比增长50%，公司预计全年出货10亿颗以 上；锂原和小3C表现稳健，2024年营收目标10-20%同比增长；3）针对思 摩尔近期股价强劲表现，公司表示看好思摩尔的技术能力以及新业务领域的 拓展；4）公司还提到在新兴电池应用领域布局，包括两轮车、飞行器和医 疗电池等

 =海外市场稳步推进 -亿纬锂能海外市场毛利率总体高于国内市场10个百分点。公司目前在海外 有3个项目：1）马来西亚项目布局消费电池，公司预期2025年1期投产，主 要是消费类圆柱电池，公司规划了2期储能产能；2）匈牙利项目规划 了30GWh大圆柱产能，公司预期2026年建成投产；3）与美国市场卡车厂商 戴姆勒、PACCAR、康明斯成立的合资公司，亿纬仅投资1.5亿美元，持 股10%，通过电池销售收入的技术授权费、前期工程师协助服务费以及合资 公司分红获得收益

=二季度业绩预览 -我们预期公司二季度营收同比增长10%至近130亿元，净利润约11亿元，同 比增长10%。其中，动力储能电池出货量19GWh，较去年同期12GWh增 长50%以上。若电池价格维持约550元/kWh，较去年2季度800元/kWh同比 下滑30%，意味着动力储能电池营收或增长5-10%。

与此同时，公司消费电 池业务营收亦有望增长20-30%。