【茂莱光学】DUV光刻机核心零部件进展迅速，美大选辩论或刺激光刻机国产替代方向发酵

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事件：6月27日，2024年美国总统大选第一次辩论将举行。据悉，”对外技术限制“将是本次辩论的重点议题之一。光刻机等国产替代最直接方向有望迎来发酵。

1、光刻机部件：公司是国内极少数DUV光刻机透镜和系统光学器件生产商，产品已经达到深紫外波段要求，23年光刻机零部件收入达数千万。公司深度绑定上海微电子和H客户。根据产业链调研，随着上海微600系列光刻机已能够用于 8/12 英寸晶圆产线的工业生产，茂莱DUV光刻零部件有望在重点客户迎来放量

2、半导体检测设备：公司半导体领域收入占比由23年的37.05%快速提升至24年Q1的51.23%。公司先进封装检测用透镜、平片、棱镜已切入康宁集团、上海微电子、CYBEROPTICS、KLA等国内外大厂供应链。 公司半导体应用专用生产线24年Q1投产，交付能力大幅提升

投资建议：对标晶方科技，市场给与晶方科技150e市值，约15x整体PS，晶方科技光学镜头业务占比仅35%，封测占比65%。茂莱55e市值，约10x整体PS，半导体及光学镜头业务占比超50%。目标可以先看50%市值空间，至15xPS