【广发机械】恒力造船借壳松发股份简评
1. ＃松发股份发布重大资产重组草案，恒力造船拟借壳上市。根据松发公告，拟发行股份收购恒力造船100%股份，松发原资产置换出去，未来主业变更为造船业务。目前恒力造船23年收入7.7e，净利润404万，已经实现正盈利。截止目前，恒力造船在手订单达到108亿美金。目前评估价格和对价还没有完全确定。 2. ＃我们预估恒力借壳对价不高，未来利润弹性充足。目前恒力造船净资产再25-30亿左右，我们预计24年净利润2-3亿。评估从pb和pe角度，借壳对价大概率在100亿以内。从交付节奏看，明后年恒力交付量，
